三、判斷對錯
1. T 2.F 3.T 4.F 5.F
6.T 7.F 8.F 9.T 10.F
四、不定項選擇
1.ACDE 2.ABD 3.AB 4.BCDE 5.BCEFG 6.ACDF
五、問答題
1.為什么會存在全球外匯市場？
答：通常認(rèn)為，國際貿(mào)易是引起外匯市場建立的最主要原因。由于各國的貨幣制度存在著差異，因此各國的貨幣幣種不同。國際貿(mào)易中債權(quán)債務(wù)的清償需要用一定數(shù)量的一種貨幣去兌換另一種貨幣，這個問題的解決則需要依靠外匯市場交易。
透過國際貿(mào)易需要跨國貨幣收付這種現(xiàn)象，挖掘外匯市場起源的本質(zhì)。可以看出，外匯市場真正的起源在于：（1）主權(quán)貨幣的存在；（2）非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在；（3）金融風(fēng)險的存在，對于與預(yù)期的外幣負(fù)債有關(guān)的匯率風(fēng)險，外幣資產(chǎn)可能會起到直接的防范作用，而且即使沒有任何外國購買計劃，增加外國資產(chǎn)也有利于降低國際投資組合的風(fēng)險；（4）投機(jī)獲利動機(jī)的存在，本國居民也許僅僅是認(rèn)為外幣資產(chǎn)被低估，因此他們可能只是為了純粹的投機(jī)目的而要求持有外匯，從而賺取更高額的回報。
2.外匯市場有哪些功能？
答：外匯市場作為國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的紐帶，集中地反映了國際經(jīng)濟(jì)、國際金融動態(tài)和各國匯率變化的趨勢，外匯市場為促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展、國際投資和各種國際經(jīng)濟(jì)往來的實現(xiàn)提供r便利條件。其功能主要表現(xiàn)在以下方面：
（1）反映和調(diào)節(jié)外匯供求。一國對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的收支以及資本金融項目的變化都最終反映到外匯市場供求狀況上，政府、企業(yè)、個人通過外匯市場可以解決自己的外匯供求問題。
（2）形成外匯價格體系。銀行接受顧客買賣外匯后，需要在銀行間市場進(jìn)行調(diào)節(jié).因而自然產(chǎn)生外匯的供需，加上銀行本身自發(fā)性的供需，在市場通過競價過程，便會產(chǎn)生匯率，隨后，銀行對顧客交易的匯率再根據(jù)上述銀行間成交匯率加以確定。
（3）實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移，是外匯市場最基本的功能。
（4）提供外匯資金融通。外匯市場是理想的外匯資金集散中心，從而成為世界資本再分配的重要渠道，為銀行外匯業(yè)務(wù)提供平衡頭寸的蓄水池作用。限制的外匯資金大量涌向外匯市場，為外匯需求者提供越來越多的可籌資金，還對促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)投資的國際化起著不可忽視的作用。同時，外匯市場也為金融資本的輸出、國際壟斷資本的對外擴(kuò)張和外匯投機(jī)等提供角逐場所。
（5）防范匯率風(fēng)險。外匯市場通過各種外匯交易活動（如遠(yuǎn)期外匯買賣、期貨或期權(quán)交易等），可以減少或消除匯率風(fēng)險，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。
3.外匯市場的結(jié)構(gòu)如何？
答：銀行與顧客間的外匯交易，銀行同業(yè)間的外匯交易，銀行與中央銀行之間的外匯交易三個層次構(gòu)成了外匯市場的市場結(jié)構(gòu)。
（1）銀行與顧客之間的外匯交易。顧客出于各種各樣的動機(jī)，需要向外匯銀行買賣外匯。銀行在與顧客的交易中，實際t是在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。這種銀行與顧客間的外匯交易，被稱為零售性外匯市場。
（2）銀行同業(yè)間的外匯交易。商業(yè)銀行出于平衡、投機(jī)、套利、套匯等目的從事同業(yè)間外匯交易，大約占外匯交易總額的90%以上。因此，銀行同業(yè)間外匯市場，也被稱為批發(fā)性外匯市場。
（3）商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易。中央銀行干預(yù)外匯市場，是在與商業(yè)銀行之間進(jìn)行交易。通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，中央銀行可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。
除此以外，外匯市場還有價格結(jié)構(gòu)：單向式報價和雙向式報價；交易品種結(jié)構(gòu)：即期和遠(yuǎn)期；交易模式結(jié)構(gòu)：直接詢價、間接詢價；柜臺式交易、計算機(jī)集中撮合式交易。
4.試概括外匯市場參與者從事外匯交易的動機(jī)。
答：外匯市場交易主體的動機(jī)不同，從而使外匯交易呈現(xiàn)出多樣化特征。
（1）為貿(mào)易結(jié)算進(jìn)行外匯交易。這是最基本的外匯交易動機(jī)，也是外匯市場產(chǎn)生的直接原因。出口商在獲得貨款后如果結(jié)算貨幣不是本幣就會產(chǎn)生外匯交易需要。也有的出口商出于保值、進(jìn)口或其他目的需要兌換其他外幣，同樣也產(chǎn)生外匯交易。而進(jìn)口商為從國外進(jìn)口貨物要用外匯，自然也產(chǎn)生外匯交易。
（2）為對外投資進(jìn)行外匯交易。對外投資需要將本國貨幣兌換成其他貨幣，從而產(chǎn)生了外匯交易。
（3）為外匯保值進(jìn)行外匯交易。匯率波動是所有外匯持有者共同關(guān)注的事情，全世界的銀行（包括中央銀行在內(nèi)）等金融機(jī)構(gòu)、跨國公司以及金融業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)的普通居民，都在不同程度地參與外匯交易，目的是使手中的外匯保值增值。基本的操作原則是：賣出有貶值趨勢的貨幣，買入有升值可能的貨幣。
（4）為外匯借貸進(jìn)行外匯交易。如果借入外匯與使用外匯不同，就需要通過外匯交易完成貨幣轉(zhuǎn)換。另外在外債償還時，可能也需要發(fā)生外匯交易。
（5）為金融投機(jī)進(jìn)行外匯交易。國際外匯市場上，無數(shù)交易商和經(jīng)紀(jì)商都在頻繁進(jìn)行投機(jī)性外匯買賣，是一種純粹通過貨幣間的轉(zhuǎn)移而獲利的交易活動。
（6）為管理干預(yù)進(jìn)行外匯交易。中央銀行或外匯管理當(dāng)局是市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，在外匯市場價格出現(xiàn)異動時往往會干預(yù)外匯市場，外匯市場交易活動影響本國貨幣的匯率，以穩(wěn)定外匯行市。
5.政府在外匯市場上的主要作用是什么？
答：中央銀行或外匯管理當(dāng)局是外匯市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，通過在外匯批發(fā)市場上的外匯交易，影響外匯市場上本外幣供求數(shù)量，從而達(dá)到干預(yù)外匯市場的政策目標(biāo)。
各國中央銀行參與外匯市場活動通常有兩個目的：一是儲備管理，二是匯率管理。一般來說，中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備。中央銀行這時在外匯市場的角色與一般參與者相同。另外，在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行為穩(wěn)定匯率，控制本國貨幣的供應(yīng)量，實現(xiàn)貨幣政策，也經(jīng)常通過參與市場交易進(jìn)行干預(yù)，在外匯過多時買入或在外匯短缺時拋出。中央銀行不僅是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。不過，中央銀行并不直接參加外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行進(jìn)行交易。
6.試比較商業(yè)銀行和中央銀行在外匯市場上交易動機(jī)和交易活動的異同。
答：商業(yè)銀行同時在外匯零售市場和外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是從中獲取外匯交易利潤，是外匯市場上重要的交易主體。（1）在外匯零售市場上，顧客出于各種各樣的動機(jī)，需要向外匯銀行買賣外匯。商業(yè)銀行一方面從顧客手中買入外匯，另一方面義將外匯賣給顧客，在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。（2）在外匯批發(fā)市場上，為避免中介交易形成的外匯頭寸遭受外匯風(fēng)險損失，商業(yè)銀行需要遵循“買賣平衡”的原則進(jìn)行平衡性交易。當(dāng)然，它們會根據(jù)各國的金融狀況、本身的資金實力以及對匯率變動趨勢的預(yù)測，來決定立即平衡頭寸還是推遲行動。此外，銀行還出于投機(jī)、套利、套匯等目的從事同業(yè)問外匯交易。利用不同貨幣在不同時間、不同地點外匯市場上的匯率變動，進(jìn)行買窄賣空，套匯套利的投機(jī)活動，以獲取利潤。
中央銀行并不直接參與外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行只在外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是儲備管理或匯率管理。中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備，此時的交易活動與一般外匯參與者沒有實質(zhì)不同。而在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。如果外幣兌本幣的匯率低于界限值，中央銀行就會向外匯市場購入這種貨幣，增加市場對該外幣的需求量，使其匯率升高；反之，如果外幣匯率偏高，中央銀行就會出售外匯儲備，促使其匯率下降。在這種情形下，中央銀行已經(jīng)不再是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。
三、判斷對錯
練習(xí)說明：判斷下列表述是否正確，。
1.外匯市場最基本的功能是結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移。
答案與解析：選對。
2.外匯市場的買方可以簽訂任意規(guī)模的即期合約和任意規(guī)模的遠(yuǎn)期合約。
答案與解析：選錯。即期合約和遠(yuǎn)期合約的規(guī)模是由買賣雙方共同協(xié)商的，而非由買方?jīng)Q定的。
3.當(dāng)中央銀行直接擁有或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備時，中央銀行在外匯市場上的角色與一般參與者相同。
答案與解析：選對。
4.中央銀行一般直接參加外匯市場活動，參與或操縱外匯市場。
答案與解析：選錯。中央銀行并不直接參加外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行進(jìn)行交易，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。
5.在銀行間外匯市場上，若商業(yè)銀行買入的外匯多于賣出的外匯，則為“空頭”，反之為“多頭”。
答案與解析：選錯。在銀行間外匯市場上，若商業(yè)銀行買入的外匯多于賣出的外匯，則為“多頭”，反之為“空頭”。
6.若中央銀行在外匯市場上買入或賣出外匯的同時在國內(nèi)債券市場上賣出或買入債券，這種干預(yù)稱為“消毒的干預(yù)”。
答案與解析：選對。
7.若某種外幣兌換本幣的匯率低于界限值，則中央銀行為穩(wěn)定匯率應(yīng)在外匯市場賣出該種貨幣。
答案與解析：選錯。若某種外幣兌換本幣的匯率低于界限值，則中央銀行為穩(wěn)定匯率應(yīng)在外匯市場買入該種貨幣。
8.利率較高的貨幣在遠(yuǎn)期市場上表現(xiàn)為升水，反之表現(xiàn)為貼水。
答案與解析：選錯。利率較高的貨幣在遠(yuǎn)期市場上表現(xiàn)為貼水，反之表現(xiàn)為升水
9.中國境內(nèi)一家公司向美國借入一筆美元，要轉(zhuǎn)換為人民幣使用，到期時再歸還美元，則該公司為對沖風(fēng)險可做如下掉期交易：賣出即期美元，買進(jìn)即期人民幣；買回遠(yuǎn)期美元，賣出遠(yuǎn)期人民幣。
答案與解析：選對。
10.在一個強(qiáng)有效的外匯市場上，當(dāng)前匯率反映了所有可知的信息，但不包括內(nèi)幕信息。
答案與解析：選錯。在一個強(qiáng)有效的外匯市場上，當(dāng)前匯率反映了所有可知的信息，也包括內(nèi)幕信息。
四、不定項選擇
練習(xí)說明：以下各題備選答案中有一個或一個以上是正確的，請在正確答案的字母編號上畫圈。
1.外匯市場的參與者包括（ ）。
A.商業(yè)銀行 B.投資銀行
C.中央銀行 D.外匯投機(jī)者
E.持有外匯的個人
答案與解析：選ACDE。B項一般是資本市場的參與者。
2.外匯市場的交易產(chǎn)品，主要有以下哪幾種傳統(tǒng)類型？ （ ?。?/span>
A.即期交易 B.遠(yuǎn)期交易
C.期貨交易 D.掉期交易
答案與解析：選ABD。C項原屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易市場，后來借鑒到外匯市場中，不屬于傳統(tǒng)類型。
3.可用于一切目的的即期交易方式有以下哪些類型？（ ）
A.匯出匯款 B.匯入?yún)R款
C.出口收匯 D.進(jìn)口付匯
答案與解析：選AB。
4.外匯市場真正的起源在于（ ）。
A.央行貨幣監(jiān)管的需要
B.主權(quán)貨幣的存在
C.非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在
D.投機(jī)獲利動機(jī)的存在
E.金融風(fēng)險的存在
答案與解析：選BCDE。
5.以下哪些不屬于外匯市場的功能？ （ ?。?/span>
A.促使國際貿(mào)易平衡
B.事先購買力的國際轉(zhuǎn)移
C.提供外匯資金融通
D.抑制外匯投機(jī)
E.防范匯率風(fēng)險
F.形成外匯價格體系
G.反映和調(diào)節(jié)外匯供求
答案與解析：選BCEFG。
6.商業(yè)銀行在外匯市場上的主要活動有（ ）。
A.投機(jī)獲利 B.發(fā)表聲明
C.套期保值 D.調(diào)劑頭寸
E.發(fā)放貸款 F.融通資金
G.追收賬款
答案與解析：選ACDF。B項一般是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的活動。EG兩項是商業(yè)銀行在本幣市場商的主要活動。
五、問答題
練習(xí)說明：請根據(jù)學(xué)習(xí)內(nèi)容回答下列問題，計算題應(yīng)給出過程和答案。
1. 為什么會存在傘球外匯市場？
2. 外匯市場有哪些功能？
3. 外匯市場的結(jié)構(gòu)如何？
4. 試概括外匯市場參與者從事外匯交易的動機(jī)。
5. 政府在外匯市場上的主要作用是什么？
6. 試比較商業(yè)銀行和中央銀行在外匯市場上交易動機(jī)和交易活動的異同。
?
參考答案
三、判斷對錯
1. T 2.F 3.T 4.F 5.F
6.T 7.F 8.F 9.T 10.F
四、不定項選擇
1.ACDE 2.ABD 3.AB 4.BCDE 5.BCEFG 6.ACDF
五、問答題
1.為什么會存在全球外匯市場？
答：通常認(rèn)為，國際貿(mào)易是引起外匯市場建立的最主要原因。由于各國的貨幣制度存在著差異，因此各國的貨幣幣種不同。國際貿(mào)易中債權(quán)債務(wù)的清償需要用一定數(shù)量的一種貨幣去兌換另一種貨幣，這個問題的解決則需要依靠外匯市場交易。
透過國際貿(mào)易需要跨國貨幣收付這種現(xiàn)象，挖掘外匯市場起源的本質(zhì)?？梢钥闯?/span>，外匯市場真正的起源在于：（1）主權(quán)貨幣的存在；（2）非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在；（3）金融風(fēng)險的存在，對于與預(yù)期的外幣負(fù)債有關(guān)的匯率風(fēng)險，外幣資產(chǎn)可能會起到直接的防范作用，而且即使沒有任何外國購買計劃，增加外國資產(chǎn)也有利于降低國際投資組合的風(fēng)險；（4）投機(jī)獲利動機(jī)的存在，本國居民也許僅僅是認(rèn)為外幣資產(chǎn)被低估，因此他們可能只是為了純粹的投機(jī)目的而要求持有外匯，從而賺取更高額的回報。
2.外匯市場有哪些功能？
答：外匯市場作為國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的紐帶，集中地反映了國際經(jīng)濟(jì)、國際金融動態(tài)和各國匯率變化的趨勢，外匯市場為促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展、國際投資和各種國際經(jīng)濟(jì)往來的實現(xiàn)提供r便利條件。其功能主要表現(xiàn)在以下方面：
（1）反映和調(diào)節(jié)外匯供求。一國對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的收支以及資本金融項目的變化都最終反映到外匯市場供求狀況上，政府、企業(yè)、個人通過外匯市場可以解決自己的外匯供求問題。
（2）形成外匯價格體系。銀行接受顧客買賣外匯后，需要在銀行間市場進(jìn)行調(diào)節(jié).因而自然產(chǎn)生外匯的供需，加上銀行本身自發(fā)性的供需，在市場通過競價過程，便會產(chǎn)生匯率，隨后，銀行對顧客交易的匯率再根據(jù)上述銀行間成交匯率加以確定。
（3）實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移，是外匯市場最基本的功能。
（4）提供外匯資金融通。外匯市場是理想的外匯資金集散中心，從而成為世界資本再分配的重要渠道，為銀行外匯業(yè)務(wù)提供平衡頭寸的蓄水池作用。限制的外匯資金大量涌向外匯市場，為外匯需求者提供越來越多的可籌資金，還對促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)投資的國際化起著不可忽視的作用。同時，外匯市場也為金融資本的輸出、國際壟斷資本的對外擴(kuò)張和外匯投機(jī)等提供角逐場所。
（5）防范匯率風(fēng)險。外匯市場通過各種外匯交易活動（如遠(yuǎn)期外匯買賣、期貨或期權(quán)交易等），可以減少或消除匯率風(fēng)險，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。
3.外匯市場的結(jié)構(gòu)如何？
答：銀行與顧客間的外匯交易，銀行同業(yè)間的外匯交易，銀行與中央銀行之間的外匯交易三個層次構(gòu)成了外匯市場的市場結(jié)構(gòu)。
（1）銀行與顧客之間的外匯交易。顧客出于各種各樣的動機(jī)，需要向外匯銀行買賣外匯。銀行在與顧客的交易中，實際t是在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。這種銀行與顧客間的外匯交易，被稱為零售性外匯市場。
（2）銀行同業(yè)間的外匯交易。商業(yè)銀行出于平衡、投機(jī)、套利、套匯等目的從事同業(yè)間外匯交易，大約占外匯交易總額的90%以上。因此，銀行同業(yè)間外匯市場，也被稱為批發(fā)性外匯市場。
（3）商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易。中央銀行干預(yù)外匯市場，是在與商業(yè)銀行之間進(jìn)行交易。通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，中央銀行可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。
除此以外，外匯市場還有價格結(jié)構(gòu)：單向式報價和雙向式報價；交易品種結(jié)構(gòu)：即期和遠(yuǎn)期；交易模式結(jié)構(gòu)：直接詢價、間接詢價；柜臺式交易、計算機(jī)集中撮合式交易。
4.試概括外匯市場參與者從事外匯交易的動機(jī)。
答：外匯市場交易主體的動機(jī)不同，從而使外匯交易呈現(xiàn)出多樣化特征。
（1）為貿(mào)易結(jié)算進(jìn)行外匯交易。這是最基本的外匯交易動機(jī)，也是外匯市場產(chǎn)生的直接原因。出口商在獲得貨款后如果結(jié)算貨幣不是本幣就會產(chǎn)生外匯交易需要。也有的出口商出于保值、進(jìn)口或其他目的需要兌換其他外幣，同樣也產(chǎn)生外匯交易。而進(jìn)口商為從國外進(jìn)口貨物要用外匯，自然也產(chǎn)生外匯交易。
（2）為對外投資進(jìn)行外匯交易。對外投資需要將本國貨幣兌換成其他貨幣，從而產(chǎn)生了外匯交易。
（3）為外匯保值進(jìn)行外匯交易。匯率波動是所有外匯持有者共同關(guān)注的事情，全世界的銀行（包括中央銀行在內(nèi)）等金融機(jī)構(gòu)、跨國公司以及金融業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)的普通居民，都在不同程度地參與外匯交易，目的是使手中的外匯保值增值?；镜牟僮髟瓌t是：賣出有貶值趨勢的貨幣，買入有升值可能的貨幣。
（4）為外匯借貸進(jìn)行外匯交易。如果借入外匯與使用外匯不同，就需要通過外匯交易完成貨幣轉(zhuǎn)換。另外在外債償還時，可能也需要發(fā)生外匯交易。
（5）為金融投機(jī)進(jìn)行外匯交易。國際外匯市場上，無數(shù)交易商和經(jīng)紀(jì)商都在頻繁進(jìn)行投機(jī)性外匯買賣，是一種純粹通過貨幣間的轉(zhuǎn)移而獲利的交易活動。
（6）為管理干預(yù)進(jìn)行外匯交易。中央銀行或外匯管理當(dāng)局是市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，在外匯市場價格出現(xiàn)異動時往往會干預(yù)外匯市場，外匯市場交易活動影響本國貨幣的匯率，以穩(wěn)定外匯行市。
5.政府在外匯市場上的主要作用是什么？
答：中央銀行或外匯管理當(dāng)局是外匯市場活動的領(lǐng)導(dǎo)者，通過在外匯批發(fā)市場上的外匯交易，影響外匯市場上本外幣供求數(shù)量，從而達(dá)到干預(yù)外匯市場的政策目標(biāo)。
各國中央銀行參與外匯市場活動通常有兩個目的：一是儲備管理，二是匯率管理。一般來說，中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備。中央銀行這時在外匯市場的角色與一般參與者相同。另外，在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行為穩(wěn)定匯率，控制本國貨幣的供應(yīng)量，實現(xiàn)貨幣政策，也經(jīng)常通過參與市場交易進(jìn)行干預(yù)，在外匯過多時買入或在外匯短缺時拋出。中央銀行不僅是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。不過，中央銀行并不直接參加外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行進(jìn)行交易。
6.試比較商業(yè)銀行和中央銀行在外匯市場上交易動機(jī)和交易活動的異同。
答：商業(yè)銀行同時在外匯零售市場和外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是從中獲取外匯交易利潤，是外匯市場上重要的交易主體。（1）在外匯零售市場上，顧客出于各種各樣的動機(jī)，需要向外匯銀行買賣外匯。商業(yè)銀行一方面從顧客手中買入外匯，另一方面義將外匯賣給顧客，在外匯的最終供給者與需求者之間起到中介作用，賺取外匯的買賣差價。（2）在外匯批發(fā)市場上，為避免中介交易形成的外匯頭寸遭受外匯風(fēng)險損失，商業(yè)銀行需要遵循“買賣平衡”的原則進(jìn)行平衡性交易。當(dāng)然，它們會根據(jù)各國的金融狀況、本身的資金實力以及對匯率變動趨勢的預(yù)測，來決定立即平衡頭寸還是推遲行動。此外，銀行還出于投機(jī)、套利、套匯等目的從事同業(yè)問外匯交易。利用不同貨幣在不同時間、不同地點外匯市場上的匯率變動，進(jìn)行買窄賣空，套匯套利的投機(jī)活動，以獲取利潤。
中央銀行并不直接參與外匯市場上的活動，而是通過經(jīng)紀(jì)人和商業(yè)銀行只在外匯批發(fā)市場上從事外匯交易活動，目的是儲備管理或匯率管理。中央銀行或直接擁有，或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備，此時的交易活動與一般外匯參與者沒有實質(zhì)不同。而在外匯市場匯率急劇波動時，中央銀行通過調(diào)節(jié)外匯市場上的本外幣供求量，可以使市場匯率相對穩(wěn)定在某一界限上。如果外幣兌本幣的匯率低于界限值，中央銀行就會向外匯市場購入這種貨幣，增加市場對該外幣的需求量，使其匯率升高；反之，如果外幣匯率偏高，中央銀行就會出售外匯儲備，促使其匯率下降。在這種情形下，中央銀行已經(jīng)不再是一般的外匯市場參與者，在一定程度上可以說是外匯市場的實際操縱者。
