一直拖到12月8日，中關(guān)村的聯(lián)想公司才匆匆舉辦了創(chuàng)業(yè)10周年的慶典會，副總裁李勤對柳傳志說，“如果再不辦，就沒有時間了?！贝藭r的柳傳志其實一點也沒有辦慶典的心思，一些棘手的事情正讓他日日煩躁不安。在創(chuàng)業(yè)的第十個年頭，已經(jīng)50歲的他陷入了職業(yè)生涯最黑暗的低谷，他的企業(yè)成長乏力，前途莫測，并肩合作多年的親密戰(zhàn)友反目成仇，而他的身體也令人擔(dān)憂，三年前處理香港危機時落下的美尼爾氏綜合癥時常發(fā)作，讓他痛苦不堪。

這時候的聯(lián)想用內(nèi)外交 困來形容一點也不為過。跟巨人集團 的史玉柱面臨的情形一樣，聯(lián)想正陷入電腦業(yè)的寒冬之中。國際電腦品牌商猛烈地沖擊市場，而受宏觀調(diào)控的影響，國內(nèi)機關(guān)事業(yè)單位的采購能力卻不見起色。在過去的幾年里，聯(lián)想一直是各大部委和大型國有企業(yè)的主要電腦供應(yīng)商，這一塊的滯銷讓公司很受打擊，此外，人民幣的持續(xù)貶值也讓聯(lián)想的進口零部件成本大大提高。數(shù)據(jù)顯示，在1989年前后，國產(chǎn)電腦的全國市場占有率為67％，而到1993年猛降到了22％，幾乎潰不成軍。作為國內(nèi)品牌的龍頭，聯(lián)想受到的沖擊可想而知。

滄海橫流，方顯英雄本色。在聯(lián)想史上，1994年被定義為“轉(zhuǎn)折年”，因為，一些決定性的事件都是在這種危難時刻發(fā)生的。

先說一件讓柳傳志終生得意的事情。就是在這種舉步維艱的情形中，他靈活斡旋，完成了一件日后看來無比重大的工作，那就是聯(lián)想股權(quán)的清晰化。

其實從幾年前開始，柳傳志就一直在為聯(lián)想的股權(quán)清晰而努力。是一個極其富有謀略的人，他深知在當(dāng)前的國情下，股權(quán)清晰到人是一塊“熔化中的黃金”，既誘人又毀人，他不甘心無所作為，但又絕不鋌而走險。1988年，他對香港公司的股份設(shè)計便很耐人尋味。1992年，他又申請將公司脫離計算所的管轄，而直接納入中國科學(xué)院的名下。1994年2月，聯(lián)想在香港聯(lián)交 所掛牌上市，柳傳志乘機提出了一個“股份制改造的方案”。按此方案的設(shè)想，聯(lián)想資產(chǎn)的55％歸國家所有，45％歸員工。對于這個方案，中國科學(xué)院沒有異議，但是卻立即被財政部和國有資產(chǎn)管理局打回，畢竟在當(dāng)時，如此大膽的股權(quán)清晰尚無先例，誰也不敢擔(dān)當(dāng)“國有資產(chǎn)流失”的罪名。

柳傳志當(dāng)即退而求其次，他提出了紅利分配的方案：65％歸中科院，35％歸員工。在這一部分，中科院有完全的決定權(quán)，開明的院長周光召對聯(lián)想情有獨鐘，很快同意了這個方案。柳傳志進而又將35％的分紅權(quán)進行了明確的分割：1984年的開創(chuàng)者占35％，1986年之前加入公司的占25％，1986年之后的占40％。

在當(dāng)時，聯(lián)想身陷重圍，未來混沌而黯淡。這些數(shù)字都是“紙上財富”，并無現(xiàn)成利益，因此，從中科院的領(lǐng)導(dǎo)到企業(yè)的員工，都沒有把它當(dāng)做一回事。10年后，柳傳志說，“今天看來，我們做了一件非常重要而又聰明的事。因為當(dāng)時大家分的是一張空餅，誰也不會計較，如果在今天，已經(jīng)形成了一張其實的餅，再來討論方案就會困難100倍了?！毖赞o之中，分明是百般的僥幸。2000年，正是在這個方案的基礎(chǔ)上，35％的分紅權(quán)又在柳傳志的努力下變成了股權(quán)，聯(lián)想的資產(chǎn)清晰百轉(zhuǎn)千回終于，水到渠成。

股權(quán)的清晰事關(guān)長遠(yuǎn)發(fā)展，而眼下另一個要命的事情是，聯(lián)想到底該往何處去。

當(dāng)時中關(guān)村幾乎所有的知名電腦公司都放棄了最艱難的自主品牌經(jīng)營，退而做跨國品牌的代理——長城做的是IBM，方正做DEC，四通做康柏，而業(yè)界風(fēng)頭最勁的史玉柱則已經(jīng)宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)保健品，這些對聯(lián)想高層的決策都有不少的影響。就是在這一點上，公司的兩大靈魂人物，柳傳志和倪光南發(fā)生了致命的分歧。退縮或轉(zhuǎn)行，都不是他們的選擇，分歧發(fā)生在突圍的方向上。

倪光南是聯(lián)想漢卡的發(fā)明人，他一直被視為聯(lián)想高科技的象征。然而，在1994年前后，由于軟件系統(tǒng)的升級，漢卡產(chǎn)品在市場上江 河日下，對公司的貢獻率已經(jīng)微不足道。倪光南決心為聯(lián)想創(chuàng)造新的技術(shù)制高點，他選中的方向是“芯片”。當(dāng)時國際上，芯片技術(shù)日新月異，英特爾等公司把持著技術(shù)的方向。如果聯(lián)想能夠在這一領(lǐng)域獲得突破，將一舉確立其在全球電腦產(chǎn)業(yè)中的地位。倪光南對自己的發(fā)現(xiàn)激動不已，他奔波于上海、香港等地，廣攬人才，成立“聯(lián)海微電子設(shè)計中心”，試圖畢其功于一役。他的這個設(shè)想被稱為“中國芯”工程，因其無限的想象空間而得到中科院和電子工業(yè)部的熱情支持，中科院和電子工業(yè)部甚至承諾由聯(lián)想牽頭，組織有實力的計算機企業(yè)一起參與，制訂一個國家投資計劃。