做得好，一步登天；做不好，打入地獄！
——柳傳志，2004年
宏觀調(diào)控的警笛是在2003年12月鳴響的，大閘則在第二年的4月正式拉下。
從20世紀(jì)80年代初期以來，中國歷次宏觀調(diào)控都有相同的“規(guī)律”，那就是：經(jīng)濟(jì)過熱造成能源的緊缺，引發(fā)激烈的爭奪，于是中央政府通過行政手段對(duì)不同所有制企業(yè)進(jìn)行調(diào)控和再分配。而在這種調(diào)控和再分配中，國有企業(yè)、跨國企業(yè)以及民營企業(yè)獲得的政策待遇“等級(jí)”不同。這種現(xiàn)象幾乎每隔三到五年就會(huì)出現(xiàn)一次，形成了30年來的經(jīng)濟(jì)周期。2004年的宏觀調(diào)控顯然也沒有偏離這樣的政策邏輯。
中央政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的依據(jù)是，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的過熱景象，特別是在重化工業(yè)領(lǐng)域，投資增長速度到了非控制不可的地步。資料顯示，2002年，全國鋼鐵行業(yè)的投資總額為710億元，比上年增長45.9％，2003年，這個(gè)數(shù)字達(dá)到了1329億元，投資增長96％。與鋼鐵行業(yè)類似，電解鋁的投資增長了92.9％，水泥投資增長了121.9％。宏觀投資過熱，漸成決策層的共識(shí)。2003年底，警笛終于鳴響。12月23日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)［2003］103號(hào)文，即《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門關(guān)于制止鋼鐵電解鋁水泥行業(yè)盲目投資若干意見的通知》，要求各地運(yùn)用多種手段，迅速遏制盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)的勢(shì)頭。第二年的1月，國辦再發(fā)文件，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于開展貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神情況專項(xiàng)檢查的通知》。2月4日，國務(wù)院專門舉行關(guān)于嚴(yán)格控制部分行業(yè)過度投資的電視電話會(huì)議，明確要求對(duì)鋼鐵、電解鋁、水泥三大行業(yè)進(jìn)行清理檢查。國務(wù)院隨即組織來自審計(jì)署、發(fā)改委、財(cái)政部、國土資源部、建設(shè)部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、人民銀行等部門的人員，組成8個(gè)督查組分赴各地清查。清查重點(diǎn)便是那些進(jìn)入三大行業(yè)、盲目投資的民營企業(yè)。
首先受到?jīng)_擊的是劉永行的電解鋁項(xiàng)目。在2003年11月底，就傳出消息稱，東方集團(tuán) 的包頭項(xiàng)目和三門峽項(xiàng)目都已被勒令中止。國家發(fā)改委工業(yè)司冶金處的官員對(duì)記者說，“他們很多審批手續(xù)不齊全，違反了國家有關(guān)法律，國家相關(guān)部門已叫停了東方希望在包頭的電解鋁項(xiàng)目，三門峽氧化鋁工程是為包頭提供上游產(chǎn)品的項(xiàng)目，目前也已停工接受審查?！?/p>
跟歷次宏觀調(diào)控一樣，總有一些人會(huì)成為倒霉的“祭旗者”，我們已經(jīng)記錄過“傻子瓜子”年廣久、“溫 州八大王”、鄭樂芬等，現(xiàn)在這份名單上又要增加一個(gè)名字，他就是正在長江 邊大干快上的戴國芳。富有戲劇性的是，戴國芳進(jìn)入“暴風(fēng)眼”是一起意外事件。
這年2月初，幾個(gè)新華社記者在江 蘇搞調(diào)研。他們的調(diào)研題目是各地興建高爾夫球場和大學(xué)城的占地問題。在南京的采訪中，一位專家無意中說了一句，“常州有個(gè)企業(yè)在長江 邊建鋼廠”。言者無心，聽者有意，記者們直覺地認(rèn)為，建鋼廠肯定需要大量土地，或許也有非法占地的問題。他們電詢國土資源部，得到的回復(fù)是該部并不清楚這個(gè)項(xiàng)目。于是，記者們轉(zhuǎn)頭到了常州，一路沿江 尋找到了鋼廠工地。2月9日，一篇題為《三千畝土地未征先用，環(huán)保評(píng)審未批先行》的內(nèi)參材料遞到了中央高層。不久后，國家發(fā)改委、國土資源部和環(huán)?？偩峙沙稣{(diào)查組趕赴常州。
在宏觀調(diào)控的背景下，鐵本的問題很快從毀田占地變成了違規(guī)建設(shè)。處在事件旋渦中的戴國芳開始變得焦躁不安，他自己也不清楚，事情怎么會(huì)變得越來越糟糕。那些日子他整天在工地上奔波，根據(jù)他的預(yù)算，到5月底，鋼廠的第一座高爐就可建成，馬上可以投入生產(chǎn)，到那時(shí)“生米就煮成熟飯”。他對(duì)手下人說，“這么大的項(xiàng)目，建成就建成了，最多是罰款，不可能拆掉。”然而，事態(tài)遠(yuǎn)比他想象中的要嚴(yán)重得多。自上年12月的國務(wù)院通知下發(fā)后，各地的重化工業(yè)項(xiàng)目投資并沒有降溫 的趨勢(shì)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，全國第一季度的固定資產(chǎn)投資仍然同比增長了43％，創(chuàng)下20世紀(jì)90年代中期以來的最高增長率，其中鋼鐵行業(yè)的投資增幅更是高達(dá)駭人的107％。此時(shí)，有非法占地、違規(guī)建設(shè)等多項(xiàng)重大嫌疑的鐵本項(xiàng)目浮出水面，成了一個(gè)最合適，也是最典型的懲戒對(duì)象。
面對(duì)聲勢(shì)浩大的調(diào)查，從來沒有應(yīng)付過大場面的戴國芳方寸大亂。他和他的謀士們“天真”地認(rèn)為，鐵本的問題也許花錢能夠擺平。于是，他向上級(jí)呈遞了一份“自查報(bào)告”，內(nèi)稱，“我公司在接受國家有關(guān)部門調(diào)查違規(guī)投資、違規(guī)用地事項(xiàng)時(shí)，進(jìn)行了自我財(cái)務(wù)檢查，發(fā)現(xiàn)了經(jīng)營過程中的違法問題——自2000年公司設(shè)立開始，我公司從常州物資回收公司及武進(jìn)物資再生有限公司收購廢舊鋼鐵價(jià)值十幾億元，其中有虛開發(fā)票近2億元，抵扣稅額近2000萬元……法定代表人戴國芳疏于管理應(yīng)承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任?！边@份為了“花錢消災(zāi)”的自查報(bào)告，是戴國芳為挽救鐵本而做的最后努力，他將抵扣稅款迅速補(bǔ)交 至當(dāng)?shù)氐膰惥帧３龊跛A(yù)料的是，正是這份自查報(bào)告在兩年后成了檢察院最有力的指控證據(jù)。
3月20日，遭到巨大壓力的常州市組成了鐵本項(xiàng)目清理工作領(lǐng)導(dǎo)小組，緊急下達(dá)了停工令。月底，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)抵達(dá)蘇州，常州市委書記、市長被召去匯報(bào)鐵本項(xiàng)目及其所引發(fā)的問題。4月初，一個(gè)由9部委組成的專項(xiàng)檢查組趕赴常州，對(duì)鐵本項(xiàng)目進(jìn)行全面檢查。這是自1991年的溫 州“柳市事件”后，中央部委第二次針對(duì)一個(gè)地方項(xiàng)目進(jìn)行空前的聯(lián)手行動(dòng)。19日，戴國芳和他的妻子、岳父等10人被警方帶走，原因是“涉嫌偷稅漏稅，且數(shù)目可能很巨大”。
4月28日，9部委在國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上匯報(bào)查處情況，將其定性為：“這是一起典型的地方政府及有關(guān)部門嚴(yán)重失職違規(guī)、企業(yè)涉嫌違法犯罪的重大案件?！钡诙?，新華社向全國播發(fā)通稿，列舉了聯(lián)合調(diào)查組認(rèn)定的鐵本五大問題：當(dāng)?shù)卣坝嘘P(guān)部門嚴(yán)重違反國家有關(guān)法律法規(guī)，越權(quán)分22次將投資高達(dá)105.9億元的項(xiàng)目分拆審批；違規(guī)審批征用土地6541畝，違規(guī)組織實(shí)施征地拆遷；鐵本公司通過提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表騙取銀行信用和貸款，挪用銀行流動(dòng)資金貸款二十多億元用于固定資產(chǎn)投資；有關(guān)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)重違反國家固定資產(chǎn)貸款審貸和現(xiàn)金管理規(guī)定；鐵本公司大量偷稅漏稅。
針對(duì)鐵本事件的行政處理亦史無前例，8名政府領(lǐng)導(dǎo)和銀行官員受到嚴(yán)厲的懲處。其中，常州市委書記范燕青被處以黨 內(nèi)嚴(yán)重警告；常州市人大副主任顧黑郎被罷免，并給予留黨 察看處分；揚(yáng)中市委書記宦祥保被撤職；江 蘇省國土資源廳副廳長王明詳、省發(fā)改委副主任秦雁江 、中國銀行常州分行行長王建國等被撤職或責(zé)令辭職。戴國芳的家產(chǎn)8萬元被查封。
鐵本公司被高調(diào)處理，是2004年度宏觀調(diào)控的一個(gè)標(biāo)志性事件?！度嗣袢?qǐng)?bào)》在題為《堅(jiān)決維護(hù)宏觀調(diào)控政令暢通》的社論中，以強(qiáng)硬的口吻寫道，“國務(wù)院責(zé)成江 蘇省和有關(guān)部門對(duì)這一案件涉及的有關(guān)責(zé)任人做出嚴(yán)肅處理，是嚴(yán)格依法行政，維護(hù)宏觀調(diào)控政令暢通的重要舉措。”社論同時(shí)要求，“各地方各部門不折不扣地貫徹落實(shí)中央確定的宏觀調(diào)控措施，當(dāng)前特別要把住信貸投放和土地供給兩個(gè)閘門，有效控制投資規(guī)模。認(rèn)真清理在建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目，堅(jiān)決克服相互攀比、盲目追求速度的傾向?！边@個(gè)社論，將鐵本在此次宏觀調(diào)控中的角色表露無遺。鐵本事件被認(rèn)為是本輪調(diào)控的分水嶺，此后，眾多民營企業(yè)在鋼鐵、電解鋁及水泥等行業(yè)的投資項(xiàng)目紛紛擱淺。【2006年3月28日，在戴國芳被羈押兩年之后，鐵本案在常州市中級(jí)法院開庭。戴國芳被控罪名為“虛開抵扣稅款發(fā)票罪”，檢察院的指控證據(jù)均來自那份自查報(bào)告，當(dāng)初板上釘釘?shù)摹拔遄谧铩睙o一被指控?！?/p>
雷霆萬鈞的宏觀調(diào)控，同時(shí)還向房地產(chǎn)開刀。地產(chǎn)熱直接拉動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的大幅上揚(yáng)，而不斷上漲的房價(jià)，已造成大量普通居民買不起房，民怨已漸成沸騰之勢(shì)。3月到5月之間，國務(wù)院推出了一系列嚴(yán)厲的調(diào)控措施，包括：控制貨幣發(fā)行量和貸款規(guī)模；嚴(yán)格土地管理，堅(jiān)決制止亂占耕地；認(rèn)真清理和整頓在建和新建的項(xiàng)目；在全國范圍內(nèi)開展節(jié)約資源的活動(dòng)。其一系列文件和舉措如一道道“金牌”接踵而出：3月25日，推出再貸款浮息制度；4月25日，央行提高銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；4月27日，央行以十分罕見的電話通知的方式要求各商業(yè)銀行暫停“突擊放款”；4月29日，國務(wù)院辦公廳頒發(fā)“嚴(yán)格土地管理”通知；4月30日，溫 家寶總理發(fā)表“推進(jìn)銀行改革是整個(gè)金融改革的當(dāng)務(wù)之急”的講話；5月1日，銀監(jiān)會(huì)宣布“進(jìn)一步加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理”的7項(xiàng)措施。與此同時(shí)，國內(nèi)各大報(bào)刊紛紛發(fā)表言論，對(duì)房地產(chǎn)的過熱進(jìn)行反思甚至情緒性的猛烈聲討……
這一連串緊縮政策的組合拳出擊和強(qiáng)大的輿論營造，不僅改變了投資者的收益預(yù)期和消費(fèi)者購房的價(jià)格預(yù)期，而且改變了政府對(duì)房地產(chǎn)發(fā)展的支持理念和支持方式，從而直接導(dǎo)致了購買力的迅速下降和樓市成交 量的急速萎縮。
房地產(chǎn)的冬天突然降臨。
隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的驟然趨冷，一個(gè)幾乎沒有懸念的伴生事實(shí)就是股票市場的雪崩。4月3日，就在風(fēng)雨飄搖之中，號(hào)稱“中國最大民營企業(yè)”的德隆集團(tuán) 召開最后一次高管會(huì)議，總裁唐萬新感到“末日”真的要降臨了。這一天正是他40歲的生日。
在過去的幾年里，德隆一直是中國商業(yè)界里最高調(diào)，也是最神秘的民營企業(yè)。為了維持德隆系的高價(jià)股形象，唐萬新選擇了冒險(xiǎn)而激進(jìn)的擴(kuò)張策略。他提出了一個(gè)又一個(gè)規(guī)模驚人的投資項(xiàng)目，其中包括投資100億元的農(nóng)村超市集團(tuán) 、投資60億-100億元的中國最大重型汽車集團(tuán) 、投資55億元的畜牧業(yè)和旅游項(xiàng)目，這些重量級(jí)的項(xiàng)目如一顆顆能量驚人的照明彈，讓人們眼前大亮，不敢逼視。2002年11月，唐家兄弟的老大唐萬里當(dāng)選中華全國工商業(yè)聯(lián)合會(huì)副主席。他對(duì)媒體宣布，“德隆將在三年內(nèi)，進(jìn)入‘世界500強(qiáng)’。此時(shí)的德隆看上去處在輝煌的巔峰，它宣稱控制了1200億元的資產(chǎn)，擁有500多家企業(yè)和30萬名員工，涉足二十多個(gè)領(lǐng)域，儼然中國民營企業(yè)中的“航空母艦”。外界對(duì)德隆的實(shí)際狀況一直不甚了解，一直到2004年1月，在胡 潤公布的“2003年資本控制50強(qiáng)”中，德隆唐氏仍以控制217億元的上市公司市值赫然位列諸強(qiáng)之首。
而事實(shí)上，德隆早已病入膏肓。后來，唐萬新承認(rèn)，早在“2001年之后，我每天的工作就是在處理危機(jī)”。為了不讓德隆系的股價(jià)高臺(tái)跳水，他陷入苦戰(zhàn)。資金的調(diào)度成為德隆生存的頭等大事，公司形成了一個(gè)“頭寸會(huì)”制度，每天下午3點(diǎn)準(zhǔn)時(shí)召開，風(fēng)雨無阻。唐萬新是“頭寸會(huì)”的總調(diào)度人，他每天親自主持會(huì)議，旗下各金融機(jī)構(gòu)把當(dāng)天的危機(jī)程度和數(shù)據(jù)以及“頭寸”寫在黑板上，然后唐萬新根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度逐筆拍板，決定哪一筆頭寸解決哪一筆危機(jī)，精確至每1元錢。唐萬新拍板的過程一般10分鐘就結(jié)束，然后把當(dāng)天“頭寸會(huì)”的統(tǒng)計(jì)報(bào)表用碎紙機(jī)碎掉，防止流失到外面及留下記錄。
唐萬新做的最后一次掙扎是試圖直接進(jìn)入地方城市的商業(yè)銀行。德隆從大型商業(yè)銀行中獲得貸款的可能性已經(jīng)越來越小，而國內(nèi)城市商業(yè)銀行則有百余家之多，資產(chǎn)總額5500億元，存款4500億元。如果能夠進(jìn)入，德隆將真正形成實(shí)業(yè)投資與金融緊密結(jié)合的財(cái)團(tuán) 模式，并有可能徹底地將自己洗白。2002年6月，德隆通過6家影子公司控股昆明市商業(yè)銀行，成為總計(jì)持股近30％的大股東。9月，它又通過湘火炬出資，購得株洲市商業(yè)銀行增擴(kuò)后總股本的11.73％，同時(shí)，它還染指長沙市商業(yè)銀行和南昌市商業(yè)銀行。在不到一年的時(shí)間里，德隆先后與至少6個(gè)城市的商業(yè)銀行達(dá)成了控股或參股的協(xié)議。在民營企業(yè)高歌猛進(jìn)的2003年，德隆對(duì)金融業(yè)的滲透被認(rèn)為是民營資本進(jìn)入壟斷領(lǐng)域的嘗試。對(duì)唐萬新來說，他的目的其實(shí)就是三個(gè)。其一，進(jìn)入銀行董事會(huì)后，可以用各種項(xiàng)目及關(guān)聯(lián)公司之名，從中獲取資金。后來的事實(shí)也正是如此，德隆從山東一個(gè)城市商業(yè)銀行獲得的貸款量就達(dá)到了40億元之巨。其二，在股市上炒作參股金融的概念，支撐及刺激已顯疲態(tài)的德隆系股票。其三，如果參股成功，甚至城市商業(yè)銀行獲準(zhǔn)上市，那么，德隆的“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略將畢其功于一役。
然而到2004年初，德隆的資金困境仍然沒有得到改善，唐萬新將德隆系內(nèi)幾塊質(zhì)量較好的資產(chǎn)都相繼質(zhì)押給了銀行卻仍舊無法緩解積重難返的斷血之虞。正是在這樣的時(shí)刻，宏觀調(diào)控大閘陡然落下，與此同時(shí)，德隆試圖進(jìn)入城市商業(yè)銀行的報(bào)告被銀監(jiān)會(huì)駁回。局勢(shì)終于惡化到無法自控的地步。4月2日，德隆史上最后一次全體高層會(huì)議在沉悶的氣氛中召開，會(huì)議決定了最后的一次“自救行動(dòng)”，發(fā)動(dòng)德隆機(jī)構(gòu)的所有員工都去購買“老三股”，部門經(jīng)理1萬股，普通員工1千股。站在“不惑之年”門檻上的唐萬新傷感地說，“這道坎過去了，德隆還會(huì)有更美好的未來，若過不去，大家再也沒有機(jī)會(huì)坐在一起開會(huì)了?！?/p>
真正意義上的災(zāi)難從10天后正式開始了。先是合金投資率先跌停，接著“老三股”全線下挫，數(shù)周之內(nèi)，股市就將德隆過去5年所創(chuàng)造的奇跡和紙上財(cái)富全數(shù)抹去，流通市值從最高峰時(shí)的206.8億元下降到2004年5月25日的50.06億元，旦夕間蒸發(fā)將近160億元之巨?！具@年7月，中央政府決定由華融資產(chǎn)管理公司全權(quán)托管德隆的所有債權(quán)債務(wù)事宜，德隆被肢解出售。12月，武漢市檢察院以“涉嫌非法吸收公眾存款”為由逮捕唐萬新。2006年4月，唐萬新因“非法吸收公眾存款罪”及“操縱證券交 易價(jià)格罪”兩項(xiàng)罪名，被判處有期徒刑8年和40萬元罰款?！?/p>
德隆系如同一只跛腳的巨獸，它的可怕崩塌，很快連累噤若寒蟬的股市。年初，滬深兩市曾經(jīng)開出過一個(gè)小陽春，滬市股指從2003年11月的1307點(diǎn)升到這年4月7日的1783點(diǎn)，然而，隨著宏觀調(diào)控的來臨，股市應(yīng)聲下挫，在德隆系的狂跌效應(yīng)下，市場哀鴻遍野，股指屢屢破位下行，輕破1300點(diǎn)等歷史關(guān)口和心理關(guān)口，到年末，上證綜合指數(shù)和深證綜合指數(shù)分別收于1266.5點(diǎn)和315.81點(diǎn)，比年初分別下降15.4％和16.6％。創(chuàng)下2000年以來的新低點(diǎn)。
在30年企業(yè)史上，2004年是繼1997年之后的第二個(gè)“崩潰之年”，昂然進(jìn)軍上游壟斷行業(yè)的民營企業(yè)幾乎全軍覆沒，而那些對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)缺乏防范經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)也付出了慘重的學(xué)費(fèi)。除了鐵本和德隆之外，相繼爆發(fā)重大危機(jī)的大型民營企業(yè)還有IT業(yè)的托普、房地產(chǎn)業(yè)的順馳，以及顧雛軍接手的科龍和張海收購的健力寶等。
在本輪宏觀調(diào)控中，行政手段的威嚴(yán)出乎絕大多數(shù)觀察者的預(yù)料。在1月份的一次年會(huì)上，吳敬璉認(rèn)為“中國經(jīng)濟(jì)將處在一個(gè)重要的關(guān)口上”，面對(duì)過熱的投資，必須實(shí)施宏觀調(diào)控手段，不過，“應(yīng)該主要采取市場經(jīng)濟(jì)的辦法，而不是依靠政府對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)。因?yàn)檎畬?duì)微觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，采用行政手段配置資源，常常是勞而無功，甚至?xí)?duì)經(jīng)濟(jì)效益造成很大的損害?！?/p>
8月份的《商務(wù)周刊》在一篇評(píng)論中頗為矛盾地寫道：這是一個(gè)難以判斷的市場。一方面，國務(wù)院就投資體制改革發(fā)出號(hào)召：“加快建立和完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，實(shí)行政企分開，減少行政干預(yù)，合理界定政府職能”；另一方面，中央政府在此次暴風(fēng)驟雨般的宏觀調(diào)控中，卻飽受市場各界和多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家“行政干預(yù)”的指責(zé)。
然而，對(duì)于中央政府來說，采用如此強(qiáng)硬的直接干預(yù)手段似乎也是別無選擇。
