2003年的圣誕節(jié)前后，62歲的溫 州鞋匠林達(dá)夫隨同老板到西班牙的東部小城埃爾切去考察市場。在歐盟，西班牙是僅次于意大利的第二大鞋類出產(chǎn)國，埃爾切則是該國制鞋工業(yè)的搖籃。林達(dá)夫看到，溫 州鞋在那邊的勢頭很好，已經(jīng)占領(lǐng)了80％以上的市場，同樣檔次的皮鞋，中國鞋的價(jià)格比當(dāng)?shù)氐囊?0％-50％，例如一雙女式長靴中國企業(yè)賣9．8歐元，西班牙企業(yè)至少要賣20歐元。林達(dá)夫的老板很開心，打電話給溫 州的媒體記者，宣稱，“溫 州鞋靠質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢，全面擊敗歐洲鞋，為國爭光，揚(yáng)眉吐氣?！绷诌_(dá)夫卻不這么認(rèn)為，他看到埃爾切的制鞋工廠有六成都倒閉了，工人失業(yè)率增長了30%，所到之處，當(dāng)?shù)厝硕加迷购薜难酃舛⒅β刀靡獾闹袊倘?。在歸國的飛機(jī)上，這位老鞋匠對老板說，“我預(yù)感遲早要出事?！睅讉€(gè)月后，果然出事了。2004年9月16日，埃爾切爆發(fā)火燒溫 州鞋的暴力事件，數(shù)百名西班牙鞋匠沖進(jìn)運(yùn)貨碼頭將價(jià)值100萬美元的16個(gè)裝滿了溫 州皮鞋的集裝箱付之一炬，此外還搗毀了一個(gè)皮鞋倉庫。一周后，埃爾切再次爆發(fā)排斥華商的示威游行，只有20萬人口的小城有數(shù)千人上街。中央電視臺在《新聞聯(lián)播》中報(bào)道此事，舉國嘩然。

對溫 州鞋表示抗議的還有意大利鞋匠。據(jù)意大利鞋業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計(jì)，過去兩年里，有超過2．5億雙中國鞋進(jìn)入意大利，其市場占有率猛增700％，該國鞋進(jìn)口量首次超過了出口量。對于這個(gè)一向以制鞋業(yè)為驕傲的國家來說，這無異于致命打擊。意大利輿論將一切不景氣都?xì)w罪于中國鞋，認(rèn)為中國鞋導(dǎo)致了意大利本土制鞋業(yè)的崩潰，令近8000名鞋業(yè)工人丟掉飯碗。到2005年，這種針對中國商品的對立情緒開始在歐洲各國蔓延，歐盟為了安撫當(dāng)?shù)刂圃焐蹋踔猎O(shè)計(jì)了一個(gè)“非中國制造”的標(biāo)簽。

中國的專家及官員則試圖從自己的立場來化解這種令人尷尬的局面。2005年5月3日，履新不久的中國商務(wù)部部長薄熙來赴法國巴黎參加“中法中小企業(yè)合作洽談會”。就在那幾天，7000多萬件紡織品滯留在歐洲各大港口，無法進(jìn)入歐盟市場，歐盟委員會決定對中國進(jìn)口的9類紡織品進(jìn)行調(diào)查并實(shí)施制裁，當(dāng)?shù)刂髁髅襟w都呈現(xiàn)一邊倒的傾向。當(dāng)被問及中國政府對此的態(tài)度時(shí)，善辯的薄部長舉例說明中國紡織品的低薄利潤，“各位也許沒有計(jì)算過，中國只有賣出8億件襯衫，才能進(jìn)口一架空客380?！币粋€(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)是，在過去的兩年里，中國購買了30架空中客車飛機(jī)，其中5架是昂貴的“空客380”。

貿(mào)易摩擦戰(zhàn)此起彼伏。就在薄熙來為了襯衫與歐洲人交 涉的同時(shí)，韓國又因?yàn)榕莶讼蛑袊髽I(yè)發(fā)難。9月，韓國的國會議員認(rèn)定產(chǎn)自中國的泡菜有低價(jià)傾銷和質(zhì)量不佳的嫌疑，要求實(shí)施反傾銷。中國商務(wù)部出面與韓國貿(mào)易部門官員談判，然而，就在談判桌上，薄熙來卻得到了一個(gè)讓他不知道該怎么應(yīng)對的事實(shí)———中國90％的泡菜企業(yè)都與韓國有關(guān)，要么是韓國商人投資的，要么是他們參股或控股的?！八麄兊降滓l過不去？”薄熙來問。

《2l世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者的調(diào)查是這樣的：原來在過去的幾年里，大量韓國企業(yè)把生產(chǎn)基地搬到了原料和勞動(dòng)力成本更低的中國，在青島、沈陽和成都等地形成了大規(guī)模的泡菜生產(chǎn)出口基地。數(shù)據(jù)顯示，2001年中國出口韓國的泡菜只有393噸，而2004年，達(dá)到了7．26萬噸，4年足足增長了185倍，而這個(gè)勢頭還在上升。廉價(jià)泡菜的大量涌人，不但讓那些沒有搬到中國來的韓國泡菜公司大呼吃不消，就連相關(guān)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格也跟著大幅下滑，首當(dāng)其沖的自然是泡菜的主要用料白菜和蘿卜。于是，一些代表農(nóng)民利益的國會議員便發(fā)起了這場針對中國泡菜的貿(mào)易戰(zhàn)爭，而其對手事實(shí)上是在中國辦企業(yè)的另一群韓國人。讓人更加意外的是，這場泡菜風(fēng)波在兩個(gè)月后突然偃旗息鼓，因?yàn)槟切┌l(fā)起事端的韓國公司發(fā)現(xiàn)，對“中國產(chǎn)韓國泡菜”的質(zhì)量質(zhì)疑已經(jīng)嚴(yán)重地影響到了泡菜在國際市場上的動(dòng)銷，在歐美的超市里，韓國和中國的泡菜同時(shí)遭到撤柜?？鐕绲馁Q(mào)易戰(zhàn)打到這個(gè)份兒上，已經(jīng)讓人有點(diǎn)哭笑不得了。

中國商品如何應(yīng)對問題百出的反傾銷風(fēng)波，成為中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家需要解答的難題。這年9月，長江 商學(xué)院院長項(xiàng)兵教授提出了一個(gè)讓人吃驚的大膽建議——“我們?yōu)槭裁床蝗ベI下沃爾瑪？”據(jù)他的推算，全球最大的零售商沃爾瑪?shù)牡谝淮蠊蓶|持股才3．51％，前五大股東加起來市值不過240億美元。項(xiàng)兵說，“花240億美元做一間世界頂級公司的最大股東，讓別人為你打工，多好的主意啊?！边@一奇思的最大想象空間在于，變成了中國公司的沃爾瑪理所當(dāng)然會成為中國商品最好的販賣渠道，所謂的反傾銷自然迎刃而解，用項(xiàng)兵教授的話說，“雖然我們不能絕對要求沃爾瑪采購中國商品，但作為董事會的股東，我們至少可以影響沃爾瑪?shù)牟少彶呗?，使更多的中國主流產(chǎn)品進(jìn)入歐美主流市場?！币粋€(gè)能支撐項(xiàng)兵觀點(diǎn)的事實(shí)是，自2002年起，沃爾瑪中國采購商品出口總額持續(xù)大幅提升，到2005年已經(jīng)接近180億美元。在沃爾瑪?shù)?000家全球供貨商中，中國企業(yè)就占了80％!項(xiàng)兵的這項(xiàng)建議可能是本年度最大膽、最富創(chuàng)意，也最具爭議的一個(gè)商業(yè)構(gòu)想，它甚至引起了《紐約時(shí)報(bào)》的注意。該報(bào)記者在評論中說，“這也許是一個(gè)幾乎沒有全球品牌但產(chǎn)品數(shù)量巨大的國家，向價(jià)值鏈上方攀登的好主意?！绷钊诉z憾的是，當(dāng)項(xiàng)兵在各種論壇和場合鼓吹這一建議時(shí)，所有的官員均微笑頷首而不置可否，這個(gè)“好主意”看上去缺乏一個(gè)可操作的“好方法”。

就當(dāng)中國商品在海外遭遇反傾銷煩惱的時(shí)候，那些顯赫的跨國品牌在中國的日子也不好過，這實(shí)在是一個(gè)十分有趣的映照。2005年以來，寶潔、索尼、雀巢、戴爾等一向被視為學(xué)習(xí) 典范的國際公司均在中國連連遭遇公關(guān)危機(jī)，有人因此將2005年稱為跨國公司的在華“問題年”。

3月7日，江 西南昌消費(fèi)者呂萍狀告全球最大日化公司寶潔出品的高級化妝品SK-Ⅱ宣傳不實(shí)。寶潔在一份產(chǎn)品使用手冊上宣稱：“SK-Ⅱ是當(dāng)今最有效擊退細(xì)紋及皮膚粗糙松弛的科技……使用后10分鐘出現(xiàn)奇跡，兩星期明顯擊退細(xì)紋及皺紋，連續(xù)使用28天，細(xì)紋及皺紋明顯減少47％，肌膚年輕12年?！边@些用詞被認(rèn)為違反了《廣告法》。狀告事件很快引起國內(nèi)媒體的廣泛報(bào)道，寶潔公司在應(yīng)對時(shí)表現(xiàn)出令人難以置信的高傲，它一方面大量舉證SK-Ⅱ確有“年輕12歲”的功效，另一方面對消費(fèi)者的訴訟要求置若罔聞，并暗示其“惡意炒作”、“動(dòng)機(jī)不純”，對媒體則采取了拒而遠(yuǎn)之的姿態(tài)，僅肯承認(rèn)是“定義不夠清晰”、“描述不夠全面”。

這種處理方式招致眾多媒體的不滿和炮轟，進(jìn)而有記者曝光SK-Ⅱ在日本市場上被查出含有腐蝕性成分，要求國家有關(guān)部門對之查處。9月14日，國家質(zhì)檢總局發(fā)布消息稱，來自日本的SK—Ⅱ品牌多項(xiàng)化妝品中被查出含有禁用物質(zhì)鉻和釹。寶潔陷入前所未有的信譽(yù)危機(jī)。第二天，寶潔公司發(fā)表聲明，堅(jiān)稱無錯(cuò)，不過“有需要的消費(fèi)者可以在SK-Ⅱ的授權(quán)專柜辦理相關(guān)產(chǎn)品的退貨手續(xù)”。同時(shí)，它要求消費(fèi)者必須符合四個(gè)條件：“所退產(chǎn)品在此次被檢查的9種產(chǎn)品范圍之內(nèi)；消費(fèi)者有過敏史，并同時(shí)出具醫(yī)院的相關(guān)證明；持有購物小票或電子票根，同時(shí)不能跨專柜退貨；所退產(chǎn)品的剩余量不少于該產(chǎn)品總量的三分之一?！痹谕素浀臅r(shí)候，消費(fèi)者還需要填寫一份名為《非健康相關(guān)非產(chǎn)品質(zhì)量問題投訴快速退貨處理簡易協(xié)議書》。協(xié)議書中寫道：“盡管產(chǎn)品本身為合格產(chǎn)品，不存在質(zhì)量問題，但本著對消費(fèi)者負(fù)責(zé)的態(tài)度，我們決定為您做退貨處理，經(jīng)雙方協(xié)議同意退款。此處理方案為本案例一次性終結(jié)處理?！?/p>

這種態(tài)度和條件如同火上澆油，把寶潔與消費(fèi)者、輿論推得越來越遠(yuǎn)，討伐和唾棄之聲 不絕于耳。9月22日，上海質(zhì)檢局宣布再次查出3種SK—Ⅱ產(chǎn)品含違禁物，至此，寶潔不得不宣布“SK-Ⅱ全面撤柜、暫時(shí)退出中國市場，所有消費(fèi)者均可以無條件退貨”。一位叫張曉暉的新聞?dòng)^察員在《中華工商時(shí)報(bào)》撰文評論說，“表面看，這次危機(jī)公關(guān)是寶潔公司公關(guān)體系的幼稚，實(shí)質(zhì)上，體現(xiàn)出來的卻是一個(gè)大型跨國公司在處理消費(fèi)者與公眾知情權(quán)問題上的傲慢與偏見。”

就當(dāng)寶潔在SK—Ⅱ風(fēng)波中焦頭爛額之際，全球著名食品公司亨氏和肯德基也身陷一個(gè)更為兇險(xiǎn)的重大危機(jī)中。這年2月，英國食品標(biāo)準(zhǔn)局緊急責(zé)令各大超市和商店下架召回亨氏、聯(lián)合利華在內(nèi)的359個(gè)品牌食品，它們被懷疑含有致癌色素蘇丹紅一號。中國的國家質(zhì)檢總局隨即發(fā)出緊急通知，要求各地質(zhì)檢部門加強(qiáng)對含有蘇丹紅一號食品的檢驗(yàn)監(jiān)管，嚴(yán)防進(jìn)入中國市場，廣東亨氏美味源(廣州)食品有限公司的產(chǎn)品被查出含有蘇丹紅，30萬瓶產(chǎn)品被當(dāng)眾銷毀。

3月16日，媒體曝光，肯德基的調(diào)料中也被發(fā)現(xiàn)含有蘇丹紅成分，國內(nèi)所有肯德基餐廳停止售賣。肯德基是中國市場上最為成功的跨國快餐企業(yè)，自1987年進(jìn)人中國后，已先后在各城市開出1100家連鎖店，其最忠實(shí)的消費(fèi)者為幼兒和青少年。因此，肯德基調(diào)料中發(fā)現(xiàn)致癌成分，當(dāng)即引起驚恐與轟動(dòng)?！疤K丹紅事件”一時(shí)成為舉國關(guān)注的話題，引起了公眾對食品安全的重視，同時(shí)也使人們對一向膜拜的跨國品牌產(chǎn)生了疑慮。3月31日，一向慎言的《人民日報(bào)》在一篇評論中質(zhì)問說，“耐人尋味的是，為什么肯德基只在中國有蘇丹紅，難道憨態(tài)可掬的山姆大叔認(rèn)為我們這里是蘇丹紅的‘安全島’？”

除了寶潔、肯德基和亨氏之外，另外幾家著名的日用消費(fèi)品企業(yè)也先后陷人危機(jī)。4月17日，國內(nèi)多家媒體均在顯著位置報(bào)道稱，據(jù)美國科學(xué)家的最新研究顯示，高露潔牙膏中含有致癌的化學(xué)物質(zhì)，此新聞一出，市場反應(yīng)強(qiáng)烈，各地的高露潔牙膏紛紛下架。在新浪網(wǎng)開展的一個(gè)調(diào)查中，88．4％的網(wǎng)民表示過去信任高露潔品牌，但是現(xiàn)在愿意使用該品牌牙膏的網(wǎng)民僅占9．84％。事后表明，這條新聞?dòng)姓`譯的嫌疑，但是，高露潔的品牌還是遭遇很大的沖擊。

5月25日，浙江 省工商局稱全球著名食品企業(yè)雀巢公司生產(chǎn)的“雀巢”金牌成長3+奶粉碘超標(biāo)。兩天后，雀巢對問題產(chǎn)品撤柜，但拒絕透露生產(chǎn)數(shù)量及銷往哪些市場。隨后北京、昆明等地也發(fā)現(xiàn)有類似問題。雀巢方面一直沒有給出關(guān)于召回或者退貨的進(jìn)一步答復(fù)，導(dǎo)致大部分消費(fèi)者退貨無門。6月5日，雀巢中國高層才就其奶粉碘超標(biāo)一事向消費(fèi)者道歉。6月8日，國家標(biāo)準(zhǔn)委公開表態(tài)：“碘不符合標(biāo)準(zhǔn)要求的嬰兒配方奶粉應(yīng)禁止生產(chǎn)和銷售”。

6月16日，深圳市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局羅湖分局接到舉報(bào)，稱一家地下加工廠在生產(chǎn)著名的哈根達(dá)斯冰激凌蛋糕。執(zhí)法人員迅速前往，本以為要端掉的是個(gè)冒牌窩點(diǎn)，沒想到在現(xiàn)場的發(fā)現(xiàn)讓人大吃一驚，這個(gè)無牌無證、衛(wèi)生環(huán)境一塌糊涂的地下作坊，竟然就是哈根達(dá)斯深圳品牌經(jīng)營店的正宗“加工廠”，且一個(gè)作坊供應(yīng)著深圳哈根達(dá)斯全部5家品牌經(jīng)營店的貨源。第二天，哈根達(dá)斯大中華區(qū)總經(jīng)理趕到深圳處理此事，承認(rèn)有關(guān)部門的查處及新聞報(bào)道“基本屬實(shí)”。

跨國企業(yè)的丑聞并不僅僅出現(xiàn)在日用消費(fèi)品領(lǐng)域。這年4月，一向聲譽(yù)頗好的全球最大PC制造商戴爾公司陷入“郵件門風(fēng)波”，事件原由是戴爾美國一位銷售經(jīng)理與其所公關(guān)的目標(biāo)客戶之間的一封信件被曝光。該銷售經(jīng)理在信中寫道，“我只是從IBM未來的前景來看，并不是攻擊競爭對手。大家都知道，聯(lián)想是一家中國政府控制的企業(yè)，最近剛剛收購IBM的臺式機(jī)和筆記本電腦業(yè)務(wù)。盡管美國政府已經(jīng)批準(zhǔn)了聯(lián)想與IBM的交 易，但大家必須明白一點(diǎn)，人們?yōu)镮BM產(chǎn)品所花的每一美元，都將直接支持或資助中國政府。您好好考慮一下吧?！?/p>

這封郵件在媒體曝光后，引起軒然大波。國內(nèi)輿論大多認(rèn)為，戴爾員工在與聯(lián)想爭奪客戶中的詆毀言論嚴(yán)重違反公平競爭原則。柳傳志亦在一個(gè)公開場合表示不滿說，“一個(gè)嚴(yán)肅的企業(yè)不應(yīng)該做違反道德的事情，要做嚴(yán)肅的事情。”

7月27日，東芝大連有限公司五百多名員工罷工，起因是大連勞動(dòng)監(jiān)察部門發(fā)現(xiàn)東芝公司有員工每月加班超過《勞動(dòng)法》規(guī)定的36個(gè)小時(shí)的現(xiàn)象，于是給該公司下達(dá)了“整改通知”。但東芝為了不降低產(chǎn)能，提高了生產(chǎn)線的速度，將每一個(gè)工作流程由20秒壓縮為14秒。勞動(dòng)時(shí)間雖然縮短，但勞動(dòng)強(qiáng)度隨之增強(qiáng)。而且“取消”加班后，員工薪水降低。27日，一些員工以罷工抗議，日方管理人員當(dāng)即宣布解雇參與者。此舉激怒所有中方工人，3小時(shí)后全廠停工。罷工驚動(dòng)當(dāng)?shù)卣?，最后，日方妥協(xié)，同意每月增加工資150元，廠慶時(shí)每位員工獎(jiǎng)勵(lì)1000元，工人復(fù)工。

10月，由日本富士膠卷株式會社和美國施樂公司共同投資的富士施樂實(shí)業(yè)發(fā)展(上海)有限公司被舉報(bào)存在重大走私嫌疑。海關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一臺帶有復(fù)印功能的DT6135高速黑白印刷系統(tǒng)，按照規(guī)定應(yīng)作為復(fù)印機(jī)或印刷機(jī)申報(bào)，但富士施樂卻將其報(bào)關(guān)為零關(guān)稅的激光打印機(jī)，一臺機(jī)器至少逃稅近4．5萬元人民幣，在過去一年多里，富土施樂進(jìn)口了上百臺這種機(jī)器。其他的彩色印刷機(jī)，富士施樂也依此法進(jìn)行報(bào)關(guān)。此外，富士施樂還被發(fā)現(xiàn)有傾銷二手設(shè)備的惡劣行為，它把日本市場上的舊機(jī)器翻新后轉(zhuǎn)賣給中國企業(yè)。

12月，被認(rèn)為在中國市場表現(xiàn)最好的日本家電公司索尼連續(xù)爆發(fā)三樁丑聞。月初，浙江 省工商局通報(bào)，索尼的6個(gè)型號30個(gè)批次的數(shù)碼相機(jī)均存在成像均勻度、自動(dòng)曝光不合格等問題，被國家照相機(jī)質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心綜合判定為不合格。索尼(中國)公司先是聲明否認(rèn)，數(shù)日后才承認(rèn)結(jié)果并對公眾道歉，答應(yīng)受理消費(fèi)者的退貨要求。月中，索尼新面市的5款液晶電視被發(fā)現(xiàn)存在軟件缺陷，公司被迫對在中國市場上已出售的1．7萬臺問題電視進(jìn)行軟件升級。月底，北京市統(tǒng)計(jì)局通報(bào)經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)，并曝光部分違規(guī)企業(yè)，索尼被列其中，該公司被查出“商品銷售總額”指標(biāo)瞞報(bào)18億元。

這真是一個(gè)“丑聞的季節(jié)”。在2005年之前，盡管也有“奔馳車被砸”等事件，【2002年12月，武漢森林野生動(dòng)物園有限公司購買一輛奔馳SLK230轎車，不足3月接連出向方向機(jī)漏油、動(dòng)力明顯不足和警示燈閃亮等問題。該車前后修理5次均改善不大，消費(fèi)者要求退車，奔馳公司拒絕。2001年12月26日，武漢森林公園在熱鬧的武漢廣場舉行“砸車儀式”，5名工人揮舞木棒、鐵錘把奔馳車砸得面目全非。該事件轟動(dòng)一時(shí)?！康?，如此眾多的跨國公司陷入公眾丑聞危機(jī)卻是前所未有。它既體現(xiàn)出消費(fèi)者、各級政府及傳媒的日漸成熟，也顯示出另外一個(gè)現(xiàn)實(shí)，那就是國際公司已經(jīng)滲透和參與到了中國市場的各個(gè)層面，成為萬馬奔騰、塵土飛揚(yáng)的中國經(jīng)濟(jì)的一部分。日本三菱電池中國區(qū)域前任市場總監(jiān)文少波這樣描述他的老東家：“跨國企業(yè)早就對中國的國情和商業(yè)潛規(guī)則熟稔于胸，‘灰色交 易’對他們來說也是一種合理的腐敗行為。而且，他們進(jìn)入中國時(shí)一般都制定了應(yīng)對東窗事發(fā)的措施。在業(yè)績突出的表象下，跨國企業(yè)都心安理得?！?/p>

6月6日，中國股市跌至冰點(diǎn)。上證指數(shù)無比冷酷地停在998．22點(diǎn)，多年來首次失守千點(diǎn)，曾經(jīng)被人們批駁或視為笑談的“千點(diǎn)論”，終于在欲哭無淚的投資者眼前應(yīng)驗(yàn)。不過，這30年的中國改革歷程一再證明過那句中國古話“否極泰來”，所有的苦難都是一段新高潮的起點(diǎn)，兩年后，人們將頓悟到這個(gè)規(guī)律。正是在跌無可跌的低潮期，一場霹靂改革迎來了最好的啟動(dòng)時(shí)刻。

這場呼喚了多年的改革就是股權(quán)分置。中國股市自創(chuàng)建以來，由于制度設(shè)計(jì)上的缺陷，存在很古怪的流通股和非流通股兩種股權(quán)，而且非流通股股東持股比例較高，約為2／3，并且通常處于控股地位。其結(jié)果是，同股不同權(quán)，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，極易產(chǎn)生“一股獨(dú)大”、甚至“一股獨(dú)霸”現(xiàn)象。

它不但使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害，還非常容易滋生丑惡的莊家現(xiàn)象，呂梁、唐萬新、宋如華等人便是通過控制非流通的法人股而肆意操縱股價(jià)的。十余年來，這一現(xiàn)象一直遭到專家的猛烈詬病，然而由于既得利益集團(tuán) 的強(qiáng)大，改革方案屢提屢廢。2001年6月13日，證監(jiān)會曾經(jīng)鄭重宣布國有股減持辦法即將出臺，市場預(yù)期向好，第二天滬指就創(chuàng)出2245點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，然而，減持方案遲遲不出臺，到一年后的2002年6月，國務(wù)院發(fā)文停止執(zhí)行在股票市場減持國有股，改革流產(chǎn)。2004年之后，宏觀調(diào)控突降，滬深兩市全面崩盤，所有的大小莊家均自食惡果。隨著股市昏迷不醒，阻力陡然瓦解，改革竟成順勢可為之事。2005年4月29日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，它被定義為“中國股市的第二次革命”。

第一家改革試點(diǎn)企業(yè)是湖南的三一重工，這是一家由民營資本控制的上市公司。根據(jù)董事會的決議，該公司以4月29日總股本2．4億股為基數(shù)，流通股股東每持有10股流通股將取得3股股票和8元現(xiàn)金，非流通股股東所持有的原非流通股將獲得“上市流通權(quán)”。三一重工的股改被認(rèn)為是一次“破冰之旅”。

由于是在低潮期啟動(dòng)，股權(quán)分置改革之順利出乎所有人的預(yù)料。證監(jiān)會主席尚福林日后回憶說，“我們做好了最壞的準(zhǔn)備，股市實(shí)際比預(yù)想的跌得要少?！痹趩?dòng)之初，股市曾經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)下跌的景象，甚至在6月份跌破了千點(diǎn)大關(guān)，但是隨著一批又一批的改革試點(diǎn)公司接踵出現(xiàn)，股市很快企穩(wěn)。用復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授華生的話說，“這是中國經(jīng)濟(jì)體制改革以來，時(shí)間最短、進(jìn)展最順利、對改革成效爭論與分歧最小的重大制度變革?！钡揭荒甓嗪蟮?006年，已有1151家上市公司進(jìn)入或者完成了股改程序，公司股改市值占股市總市值比重達(dá)到92％。新華社在當(dāng)月的評論中宣稱，中國股市目前可謂已步入“股權(quán)分置改革后”的時(shí)代，股市中面臨的最大瓶頸問題已基本得到妥善解決。也就是從那時(shí)起，中國股市從熊市中猛然蘇醒。

股權(quán)分置改革的歷程頗似20世紀(jì)80年代后期的物價(jià)闖關(guān)及90年代后期的企業(yè)產(chǎn)權(quán)變革，它體現(xiàn)了中國這場改革運(yùn)動(dòng)的“不爭論特征”：每當(dāng)某一重大改革被激烈爭辯和強(qiáng)行推進(jìn)的時(shí)候，往往成效甚微、陷于流產(chǎn)，甚至可能造成社會的動(dòng)蕩和輿論的紊亂，而當(dāng)所有爭論者都已經(jīng)精疲力竭的時(shí)候，改革卻會在最不經(jīng)意的時(shí)刻取得突破，其演進(jìn)的路徑選擇往往小于人們之前的猜想。

股改不但解決了資本市場的陳年頑疾，也帶來了眾多企業(yè)經(jīng)營者的財(cái)富暴漲。以三一重工董事長梁穩(wěn)根為例。他持有三一重工39%的股權(quán)，睡著非流通股份的上市及其后的股價(jià)上揚(yáng)，他的資產(chǎn)水漲船高，在2005年的胡 潤“中國百富榜”上，梁穩(wěn)根的個(gè)人財(cái)富為22億元，到2007年已經(jīng)暴增到202億元，位居全國富豪第24位。