關于以借貸貨幣資本形式進行的資本積累，究竟在多大程度上同現(xiàn)實的積累，即再生產(chǎn)過程的擴大相一致的問題，我們還沒有探討完。

　　貨幣轉化為借貸貨幣資本，是一件比貨幣轉化為生產(chǎn)資本更簡單得多的事情。但是，在這里我們必須把以下兩點區(qū)別開來：

　　1．貨幣單純地轉化為借貸資本；

　　2．資本或收入轉化為貨幣，這種貨幣再轉化為借貸資本。

　　只有后一點，才能包含真正的、同產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實積累相聯(lián)系的借貸資本的積累。

　　1．貨幣轉化為借貸資本

　　我們已經(jīng)看到，只是由于和生產(chǎn)積累成反比而同生產(chǎn)積累有聯(lián)系的借貸資本的堆積或過多，是能夠發(fā)生的。這種情況發(fā)生在產(chǎn)業(yè)周期的兩個階段上：第一是在生產(chǎn)資本和商品資本這兩種形式上的產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)收縮，也就是危機以后周期開始的時期；第二是在已經(jīng)開始好轉但商業(yè)信用還不大需要銀行信用的時期。在前一種場合，以前用在生產(chǎn)和商業(yè)上的貨幣資本，表現(xiàn)為閑置的借貸資本；在后一種場合，貨幣資本在日益增長的規(guī)模上被使用，但利息率很低，因為現(xiàn)在正是產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家迫使貨幣資本家接受條件的時候。借貸資本的過剩，在第一種場合，表示產(chǎn)業(yè)資本的停滯，在第二種場合，表示商業(yè)信用對銀行信用的相對獨立性，這種情況，是以貨幣不斷回流，信用期限短，主要用自有資本進行經(jīng)營為基礎的。依賴別人信用資本的投機家，這時還沒有出場；用自有資本進行經(jīng)營的人，距離幾乎純粹的信用經(jīng)營還很遠。在第一個階段，借貸資本過剩，正好是現(xiàn)實積累的相反表現(xiàn)。在第二個階段，借貸資本過剩同再生產(chǎn)過程的新擴大結合在一起，伴隨著它，但不是它的原因。借貸資本的過剩已經(jīng)減少，僅僅同需求相比還相對地過剩。在這兩種場合，現(xiàn)實積累過程的擴大都會得到促進，因為在第一種場合同低廉的物價相結合的低微利息，以及在第二種場合同緩慢上升的物價相結合的低微利息，都會增加利潤中轉化為企業(yè)主收入的部分。在繁榮時期的頂點，當利息提高到平均水平的時候，情況更是這樣，因為這時利息雖然增加了，但是還比不上利潤的增加。

　　另一方面，我們已經(jīng)看到，在沒有任何現(xiàn)實積累的時候，借貸資本的積累，可以通過各種純技術性的手段，如銀行業(yè)務的擴大和集中，流通準備金或私人支付手段準備金的節(jié)約(因此，這些準備金在短期內(nèi)就轉化為借貸資本)而實現(xiàn)。雖然這種借貸資本；——它因此又叫作“流動性資本”(floating capital)——始終只是在短期內(nèi)保持借貸資本的形式(并且也只能用來進行短期貼現(xiàn))，但是它會不斷地流入和流出。一個人把它提出，另一個人就把它存入。因此，借貸貨幣資本的總量(我們在這里說的完全不是定期若干年的貸款，而只是憑匯票和抵押品的短期貸款)，實際上會在同現(xiàn)實積累完全無關的情況下增加起來。

　　《銀行委員會，1857年》(第501號。問：)“您認為，流動性資本是什么？{英格蘭銀行總裁魏格林先生：}這是一種可以用來進行短期貸款的資本……(第502號)英格蘭銀行的銀行券……地方銀行的銀行券，以及國內(nèi)現(xiàn)有的貨幣量?！薄獅問：}“如果您認為‘流動性資本’就是能動的通貨{即英格蘭銀行的銀行券}，那末，根據(jù)委員會現(xiàn)有的證據(jù)，這種能動的通貨似乎不會發(fā)生很顯著的變動吧？”{但是，這種能動的通貨是由誰預付的，是由貸款人，還是由進行再生產(chǎn)的資本家自己，這有很大的區(qū)別?！焊窳执穑簘“我把銀行家的準備金包括在‘流動性資本’中，這種準備金經(jīng)常發(fā)生顯著的變動。”

　　因此，這就是說，經(jīng)常發(fā)生顯著變動的是銀行家沒有再貸放出去，而是留作他們的準備金——其中大部分在存入英格蘭銀行時也成為該行的準備金——的存款部分。最后，這位先生說：“流動性資本”就是bullion，即金銀條塊和金屬貨幣(第503號)。十分奇怪的是，在貨幣市場這種有關信用的費解的行話中，政治經(jīng)濟學上的一切范疇，都獲得了不同的含義和不同的形式。在這種費解的行話中，“流動性資本”就表示“流動資本”——這當然是完全不同的東西，貨幣就是資本，金銀條塊就是資本，銀行券就是通貨，資本就是商品，債務就是商品，固定資本就是投在難于出售的證券上的貨幣！

　　“倫敦各股份銀行……的存款，由1847年的8850774鎊，增加到1857年的43100724鎊……委員會現(xiàn)有的材料和證詞，使我們得出如下結論：在這個巨大的金額中，有很大一部分來自以前不能用于這個目的的源泉；在銀行家那里開個戶頭并把貨幣存到他那里去的習慣，已經(jīng)擴大到以前不能用于這個目的的許多源泉；在銀行家那里開個戶頭并把貨幣存到他那里去的習慣，已經(jīng)普及到從前不這樣使用自己資本＜！＞的許多階級。被地方私人銀行{和股份銀行不同}協(xié)會派去向委員會作證的該協(xié)會主席羅德韋耳先生說，在伊普斯維奇地方，在該區(qū)租地農(nóng)民和零售商當中，這樣做的人最近增加了三倍；幾乎所有租地農(nóng)民，甚至那些每年只付地租50鎊的人，現(xiàn)在都有了銀行存款。大量的這種存款當然要在營業(yè)上尋找出路，特別是被吸引到倫敦這個商業(yè)活動中心去，在那里它們首先被用在匯票貼現(xiàn)上，或用在給倫敦銀行家的顧客發(fā)放的其他貸款上。但其中很大一部分，因銀行家自己對它沒有直接需要，而轉到‘匯票經(jīng)紀人’手里，‘匯票經(jīng)紀人’則把他們已經(jīng)為倫敦及各地的人貼現(xiàn)過一次的商業(yè)匯票交 給銀行家，作為貸款的擔保?！?銀行委員會，1858年第[V頁]第8號)

　　當銀行家依據(jù)匯票經(jīng)紀人已經(jīng)貼現(xiàn)過一次的匯票，貸款給這個匯票經(jīng)紀人時，他事實上為這種匯票進行了一次再貼現(xiàn)；但實際上，許多這種匯票已經(jīng)由匯票經(jīng)紀人再貼現(xiàn)過了，而銀行家用來為匯票經(jīng)紀人的匯票進行再貼現(xiàn)的貨幣，又被匯票經(jīng)紀人用來再貼現(xiàn)新的匯票。由此引起的結果是：

　　“空頭匯票和空頭信用，造成了虛假信用的擴大。地方股份銀行為這樣的匯票貼現(xiàn)以后，把它拿到倫敦市場的匯票經(jīng)紀人那里去再貼現(xiàn)，并且單憑銀行的信用，而不顧匯票其他方面的性質(zhì)，這就更助長了虛假信用的擴大?！?同上，[第XXI頁第54號])

　　關于這種再貼現(xiàn)，以及關于借貸貨幣資本的這種單純技術性的增加對信用欺詐所提供的援助，《經(jīng)濟學家》的下面一段話是很有意思的。

　　“過去許多年間，資本＜即借貸貨幣資本＞在國內(nèi)某些地區(qū)積累得比人們能夠使用的程度更快，但在其他地區(qū)，資本的用途比資本自身增加得更快。當農(nóng)業(yè)區(qū)的銀行家找不到機會把存款有利地、穩(wěn)妥地投到本地區(qū)時，工業(yè)區(qū)和商業(yè)城市對資本的需要卻超過了銀行家所能提供的規(guī)模。由于不同地區(qū)的這種不同情況，近年來一種從事資本分配的新型商行產(chǎn)生了，并且迅速發(fā)展起來。這種商行雖然通常叫作匯票經(jīng)紀人，但實際上是資本雄厚的銀行家，這種商行的業(yè)務是，技約定的朗限和商定的利息，從剩余資本找不到出路的地區(qū)的銀行，吸收剩余資本，以及從各股份公司和大商行吸收暫時閑置的資金，并按更高的利息率，把這種貨幣借給對資本有更多需要的地區(qū)的銀行；辦法通常是對它們的顧客的匯票再貼現(xiàn)……因此，倫巴特街就成了一個大中心，國內(nèi)的閑置資本通過這個中心，就由不能有利地使用它的地方，轉移到需要它的地方去；這種情形適用于國內(nèi)各地區(qū)，也適用于處境與此相似的個人。這種業(yè)務原來幾乎僅限于憑銀行認為適合的抵押品來進行借貸。但是，隨著國內(nèi)資本的迅速增加，以及因銀行的設立而帶來的資本的日益節(jié)約，這種貼現(xiàn)公司所支配的基金已經(jīng)變得很大，以致它們最初以棧單，后來以提單為擔保來發(fā)放貸款。這種提單所代表的，是一種根本還沒有到達的產(chǎn)品，雖然有時(即使不是經(jīng)常地)以這種產(chǎn)品為擔保的匯票已經(jīng)開給商品經(jīng)紀人了。這種做法立即改變了英國商業(yè)的全部性質(zhì)。倫巴特街這樣提供的便利，大大加強了明辛街商品經(jīng)紀人的地位；商品經(jīng)紀人又把全部好處給予進口商人，后者已經(jīng)十分廣泛地享用這些好處，如果在二十五年前，憑提單甚至棧單為擔保去借款，就會使一個商人的信用破產(chǎn)，但是近年來這種做法已經(jīng)十分普遍，以致人們已經(jīng)把它看作一種常規(guī)，而再不象二十五年前那樣把它看作罕見的例外了。這個制度已經(jīng)廣泛推行，以致倫巴特街的巨額貸款，是憑那些以遠方殖民地尚在生長中的農(nóng)產(chǎn)品為擔保的匯票發(fā)放的。這種便利的結果是，進口商人擴大他們的國外營業(yè)，把他們以前營業(yè)用的(流動性)資本投放在最不可靠的部門，即他們不大可能或完全不能控制的殖民地種植園。在這里，我們看到了信用的直接鎖鏈。在我國農(nóng)業(yè)地區(qū)，積累的資本，作為小額存款存放在地方銀行，并且集中在倫巴特街供人利用。但是，它首先被用來為我國各工礦地區(qū)的銀行的匯票進行再貼現(xiàn)，以此擴大這些地區(qū)的營業(yè)；其次是被用來發(fā)放以棧單和提單為擔保的貸款，為外國產(chǎn)品的進口提供更大的便利，使那些經(jīng)營對外貿(mào)易和殖民地貿(mào)易的商行的‘合法’商人資本能夠游離出來，從而用到海外種植園這種最不可靠的投資部門去。”(《經(jīng)濟學家》1847年第1334頁)

　　這就是信用的“美妙的”交 錯聯(lián)系。農(nóng)村的存款人以為自己只是在他的銀行家那里存款，并且以為銀行家貸款，總是貸給銀行家所認識的個人。他決沒有想到，這個銀行家會把他的存款交 給倫敦一個匯票經(jīng)紀人去支配，對于這個經(jīng)紀人的交 易，他們兩個都絲毫也不能控制。

　　我們已經(jīng)看到，象鐵路建筑那樣大的公共企業(yè)，因為股東所繳納的款項在實際使用前總會有一段時間留在銀行手里，由銀行支配，所以也能暫時使借貸資本增加。

　　但是，借貸資本的量和通貨的量是完全不同的。我們這里所說通貨的量，指的是一個國家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和。這個量的一部分，構成銀行的數(shù)量不斷變動的準備金。

　　“1857年11月12日＜1844年銀行法暫停執(zhí)行的日期＞，英格蘭銀行包括一切分行在內(nèi)的準備金總額，只有580751鎊；同時存款額為2250萬鎊，其中約有650萬鎊為倫敦各銀行家所有?！?銀行法，1858年第LVII頁)

　　利息率的變動(撇開較長時期內(nèi)利息率的變動或不同國家利息率的差別不說；前者由一般利潤率的變動決定，后者由利潤率之間的差別和信用發(fā)展上的差別決定)，取決于借貸資本的供給(假定其他一切條件，如信任的程度等等，是相同的)，也就是說，取決于以貨幣形式，即以硬幣和銀行券形式貸出的資本的供給；這種資本和產(chǎn)業(yè)資本不同，后者是通過商業(yè)信用以商品形式貸給再生產(chǎn)當事人自己的。

　　但是，這種借貸貨幣資本的量，終究不同于流通貨幣的量，并且是不以后者為轉移的。

　　例如，如果20鎊每天貸出五次，那末就有100鎊的貨幣資本被貸出，這同時還意味著這20鎊至少已經(jīng)四次作為購買手段或支付手段執(zhí)行職能；因為，如果沒有購買和支付作為媒介，它就不會至少四次代表資本的轉化形式(商品，其中也包括勞動力)，從而不會構成一個100鎊的資本，而只會構成五次各20鎊的債權。

　　在信用發(fā)達的國家，我們可以假定，一切借貸貨幣資本，都以存款的形式，存放在銀行和貸款人手里。這個假定至少對整個營業(yè)來說是適用的。此外，在營業(yè)興旺時期，在真正的投機尚未盛行之前，由于信用容易取得，信任日益增長，所以流通職能的大部分，則由簡單的信用轉移來執(zhí)行，而無須金屬貨幣或紙幣介入。

　　在流通手段量較小時，是否就能有巨額存款，僅僅取決于：

　　1．同一貨幣所完成的購買和支付的次數(shù)；

　　2．同一貨幣作為存款流回銀行的次數(shù)。它反復執(zhí)行購買手段和支付手段的職能，是通過它重新轉化為存款來完成的。例如，一個零售商每周把貨幣100鎊存到銀行家那里去；銀行家用它來支付工廠主存款的一部分；工廠主把它支付給工人；工人把它付給零售商；零售商重新把它存入銀行。因此，零售商存入的100鎊，第一，是用來支付工廠主的存款，第二，是用來支付給工人，第三，是用來支付給零售商自己，第四，是用來作為這個零售商的貨幣資本的另一個部分存入銀行；所以，經(jīng)過二十周后，如果他自己沒有動用這筆存款，他就已經(jīng)用這100鎊在銀行家那里存入2000鎊了。

　　這個貨幣資本究竟在多大程度上閑置不用，只有從銀行準備金的流入和流出中才能看出。因此，1857年任英格蘭銀行總裁的魏格林先生得出結論說，英格蘭銀行的金是“唯一的”準備資本：

　　(第1258號)“照我看來，貼現(xiàn)率事實上決定于國內(nèi)現(xiàn)有的閑置資本的總額。閑置資本的總額，則由英格蘭銀行的準備金所代表，這種準備金事實上就是金準備。因此，當金流出時，就會使國內(nèi)的閑置資本的總額減少，從而使余下的部分的價值提高?！薄?第1364號)[紐馬奇：]“英格蘭銀行的金準備，實際上是國內(nèi)整個營業(yè)借以進行的中央準備或現(xiàn)金貯藏……經(jīng)常影響這種貯藏或準備的是外匯率。”(《銀行法報告》1857年)

　　進出口的統(tǒng)計材料，可以說明現(xiàn)實資本即生產(chǎn)資本和商品資本的積累的規(guī)模。這些統(tǒng)計材料不斷表明，對于英國工業(yè)的以十年為一周期的發(fā)展時期(1815—1870年)來說，前一個繁榮時期在危機以前的最高點，每次都作為下一個繁榮時期的最低點而再現(xiàn)出來，然后又上升到一個高得多的新的最高點。

　　大不列顛和愛爾蘭在繁榮的1824年，出口產(chǎn)品的實際價值或申報價值是40396300鎊。1825年發(fā)生危機，出口總額降到這個數(shù)額以下，每年在3500萬鎊到3900萬鎊之間波動。1834年再度繁榮，出口總額超過了以前的最高水平，達到41649191鎊，在1836年達到新的最高點53368571鎊。1837年，出口總額又降到4200萬鎊，以致新的最低點已經(jīng)高于舊的最高點，然后在5000萬鎊到5300萬鎊之間波動。1844年恢復繁榮，出口總額增加到5850萬鎊，已遠遠超過1836年的最高點。1845年出口總額達到60111082鎊；隨后在1846年下降到5700多萬鎊，1847年約為5900萬鎊，1848年約為5300萬鎊，1849年增加到6350萬鎊，1853年約為9900萬鎊，1854年為9700萬鎊，1855年為9450萬鎊，1856年約為11600萬鎊，1857年達到最高點，為12200萬鎊。1858年出口總額下降到11600萬鎊，但1859年增加到13000萬鎊，1860年約為13600萬鎊，1861年僅為12500萬鎊(在這里，新的最低點再一次高于以前的最高點)，1863年為14650萬鎊。

　　當然，在標志市場擴大的進口方面，也可以舉出同樣的情況；但在這里我們要說的只是生產(chǎn)的規(guī)模。{不言而喻，以上所述，對英國來說，只適用于它實際上占工業(yè)壟斷地位的時期。但在世界市場還在擴大的時候，蟲上所述，對于擁有現(xiàn)代大工業(yè)的所有國家來說也是適用的?！ァざ鳌

　　2．資本或收入轉化為貨幣，這種貨幣再轉化為借貸資本

　　我們這里考察的貨幣資本的積累，既不是商業(yè)信用活動發(fā)生停滯的表現(xiàn)，也不是實際流通手段或再生產(chǎn)當事人的準備資本的節(jié)約的表現(xiàn)。

　　除了這兩種情況以外，貨幣資本的積累，還可以由于金的異乎尋常的流入而發(fā)生，例如1852年和1853年，由于澳大利亞和加利福尼亞新金礦的發(fā)現(xiàn)，就發(fā)生過這種情況。這種金被存入英格蘭銀行。存金人由此取去了銀行券，但沒有把這些銀行券直接再存到銀行家那里去。因此，流通手段異常地增加了。(魏格林的證詞，銀行委員會，1857年第1329號)銀行企圖通過把貼現(xiàn)率減低到2％的辦法，來利用這種存金。積存在銀行的金量，在1853年的六個月內(nèi)，增加到2200—2300萬鎊。

　　不言而喻，一切發(fā)放貸款的資本家進行的積累，總是直接以貨幣形式進行的積累，但我們已經(jīng)看到，產(chǎn)業(yè)資本家進行的現(xiàn)實積累，通常要由再生產(chǎn)中的資本本身的各種要素的增加來實現(xiàn)。因此，只是信用事業(yè)的發(fā)展和貨幣借貸業(yè)務在大銀行手中的異常集中，就必然會使借貸資本的積累，作為一個和現(xiàn)實積累不同的形式加速進行。借貸資本的這種迅速發(fā)展是現(xiàn)實積累的結果，因為它是再生產(chǎn)過程發(fā)展的結果，而構成這種貨幣資本家的積累源泉的利潤，只是從事再生產(chǎn)的資本家榨取的剩余價值的一種扣除(同時也是對別人儲蓄所得的利息的一部分的占有)。借貸資本靠同時犧牲產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家而進行積累。我們已經(jīng)看到，在工業(yè)周期的各個不利階段，利息率能夠提高到這樣的程度，以致暫時把一些情況特別不好的營業(yè)部門的利潤全部吞掉。同時，國家證券及其他有價證券的價格則會下降。這正是貨幣資本家大量購進這種貶值的證券的時機，而這種證券的價格，在以后的階段，很快又恢復并超過它的正常水平。那時，它又被賣掉，因此公眾的一部分貨幣資本就被他們占有了。沒有賣出的部分則帶來較高的利息，因為它是在降價時買進的。但是，貨幣資本家賺到的、由他們再轉化為資本的全部利潤，首先轉化為借貸貨幣資本。因此，借貸貨幣資本的積累，——它雖然是現(xiàn)實積累的產(chǎn)物，但和現(xiàn)實的積累不同，——甚至在我們只考察貨幣資本家，銀行家等等的時候，就已經(jīng)表現(xiàn)為這類特殊的資本家的積累了。并且，凡是在信用事業(yè)隨著再生產(chǎn)過程的現(xiàn)實擴大而擴大時，這種積累也都必然跟著增加。

　　如果利息率低，那末貨幣資本的這種貶值，主要是由存款人承擔，而不是由銀行承擔。在股份銀行發(fā)展以前，在英國，全部銀行存款的3/4是沒有利息的?，F(xiàn)在對這些存款也支付利息了，但至少比通常的利息率低1%。

　　至于談到其他各類資本家的貨幣積累，我們要把投在有息證券上并以這種形式積累的部分撇開不說，只考察其中作為借貸貨幣資本投入市場的部分。

　　在這里，我們首先要說到不是作為收入來花費、而是要用于積累、但產(chǎn)業(yè)資本家最初還不能在他們自己的營業(yè)中利用的那部分利潤。這個利潤直接存在于商品資本中，構成商品資本價值的一部分，并且和商品資本一起實現(xiàn)為貨幣?，F(xiàn)在，如果這個利潤不再轉化為商品資本的生產(chǎn)要素(我們先把商人撇開，以后再專門來談他們)，那末，它就必須在貨幣形式上停留一段時間。甚至在利潤率下降的時候，這部分利潤的總量也會隨著資本本身總量的增加而增加。要作為收入來花費的部分，是會逐漸消費掉的，但在消費以前的那段時間內(nèi)，它會作為存款，構成銀行家的借貸資本。因此，甚至作為收入來花費的利潤部分的增加，也表現(xiàn)為借貸資本的逐漸的不斷反復的積累。用于積累的另一部分，也是這樣。因此，隨著信用事業(yè)及其組織的發(fā)展，甚至收入的增加，即產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家消費的增加，也表現(xiàn)為借貸資本的積累。并且，一切逐漸消費的收入，例如地租，高級工資，非生產(chǎn)階級的收入等等，也是這樣。它們都在一定時間內(nèi)采取貨幣收入的形式，因此可以變?yōu)榇婵?，并由此變?yōu)榻栀J資本。一切收入，不論是用于消費還是用于積累，只要它存在于某種貨幣形式中，它就是商品資本轉化為貨幣的價值部分，從而是現(xiàn)實積累的表現(xiàn)和結果，但不是生產(chǎn)資本本身。如果一個紡紗業(yè)主把他的棉紗換成棉花，但把其中構成收入的部分換成貨幣，那末他的產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實存在，就是已經(jīng)轉到織布業(yè)主或者例如私人消費者手中的棉紗，而棉紗不管是用于再生產(chǎn)還是用于消費，都既是它包含的資本價值的存在，又是它包含的剩余價值的存在。轉化為貨幣的剩余價值量，取決于棉紗中包含的剩余價值量。但剩余價值一轉化為貨幣，這個貨幣就只是這個剩余價值的價值存在。而貨幣作為這種存在，就變成了借貸資本的要素。如果這個貨幣沒有被它的所有者本人貸出，只要它變?yōu)榇婵?，它就可以變成借貸資本的要素。但是，要再轉化為生產(chǎn)資本，這個貨幣就必須先達到一個確定的最低限額。