{李嘉圖從貨幣價(jià)值對商品價(jià)格的關(guān)系上所提出的貨幣價(jià)值的理論，已經(jīng)在以前的一部著作中研究過了；所以在這里，我們可以只是就最必要的地方說一下。按照李嘉圖的說法，貨幣——金屬貨幣——的價(jià)值是由物化在其中的勞動(dòng)時(shí)間決定的，但只有在貨幣的數(shù)量同要交 換的商品的數(shù)量和價(jià)格保持適當(dāng)比例的時(shí)候才是這樣。在其他條件不變的情況下，如果貨幣量超過這個(gè)比例，貨幣價(jià)值就會(huì)降低，商品價(jià)格就會(huì)提高；如果貨幣量降到這個(gè)適當(dāng)比例以下，貨幣價(jià)值就會(huì)提高，商品價(jià)格就會(huì)降低。在第一個(gè)場合，金過剩的國家，會(huì)把跌到價(jià)值以下的金輸出，并把商品輸入；在第二個(gè)場合，金就會(huì)流往金的估價(jià)高于其價(jià)值的國家，而估價(jià)低的商品就會(huì)從那里輸往它能獲得正常價(jià)格的其他市場去。既然依照這些假定，“金本身不論是鑄幣或是條塊，都能變成大于或小于它自己金屬價(jià)值的一個(gè)金屬價(jià)值的價(jià)值符號，那末顯而易見，流通中的可兌銀行券也有同樣的命運(yùn)。雖然銀行券可以兌換，也就是它的實(shí)在價(jià)值符合于名義價(jià)值，但是由金和銀行券構(gòu)成的流通中的貨幣總量可以升值或貶值，這要看這一總量由于上述原因，升到由流通中商品交 換價(jià)值和金的金屬價(jià)值所決定的水平之上或降到這一水平之下而定……這種貶值不是紙幣對于金的貶值，而是紙幣和金共同的貶值，或一國流通手段總量的貶值，這是李嘉圖的主要發(fā)現(xiàn)之一；奧維爾斯頓勛爵之流利用了這一發(fā)現(xiàn)，把它用作1844年和1845年羅伯特·皮爾爵士銀行立法的基本原理。”(《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》第155頁)
前書對李嘉圖這個(gè)學(xué)說的錯(cuò)誤已經(jīng)作了論證，這些論證用不著在這里重復(fù)。使我們感到興趣的只是，把上述皮爾銀行法強(qiáng)加于人的這一派銀行理論家，是用什么方法對李嘉圖的這些教條進(jìn)行加工的。
“十九世紀(jì)的商業(yè)危機(jī)，特別是1825年和1836年的大危機(jī)，并沒有使李嘉圖的貨幣學(xué)說得到進(jìn)一步的發(fā)展，但是確實(shí)使它得到新的應(yīng)用。這已經(jīng)不再是個(gè)別的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，象休謨那時(shí)候的十六、十七世紀(jì)的貴金屬貶值，或者象李嘉圖那時(shí)候的十八世紀(jì)和十九世紀(jì)初期的紙幣貶值，而是使資產(chǎn)階級生產(chǎn)過程中的一切因素的矛盾都爆發(fā)出來的世界市場大風(fēng)暴；人們從這個(gè)生產(chǎn)過程的最表面和最抽象的領(lǐng)域即貨幣流通的領(lǐng)域中去尋找這種大風(fēng)暴的根源和抵御它的方法。這個(gè)經(jīng)濟(jì)氣象學(xué)派所依據(jù)的真正的理論前提，實(shí)際上不過是以為李嘉圖已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了純粹金屬流通規(guī)律這一信條。留給他們?nèi)プ龅?，是使信用券或銀行券流通也從屬于這個(gè)規(guī)律。
商業(yè)危機(jī)的最普遍和最顯著的現(xiàn)象，就是商品價(jià)格在長期普遍上漲之后突然普遍跌落。商品價(jià)格的普遍跌落可以說成貨幣同一切商品對比起來它的相對價(jià)值上漲；相反，價(jià)格的普遍上漲也可以說成貨幣的相對價(jià)值的跌落。兩種說法都是敘述現(xiàn)象而不是解釋現(xiàn)象……說法雖然不同，但課題并沒有改變，正如這一課題從德文譯成英文也并不改變一樣。因此，李嘉圖的貨幣理論用在這里特別合適，因?yàn)樗x予同義反復(fù)以因果關(guān)系的外貌。商品價(jià)格為什么周期性地普遍跌落？因?yàn)樨泿诺南鄬r(jià)值周期性地上漲。反過來問，商品價(jià)格為什么周期性地普遍上漲？因?yàn)樨泿诺南鄬r(jià)值周期性地跌落?？梢酝瑯诱_地說，價(jià)格的周期性漲跌就是由于價(jià)格的周期性漲跌……只要同意把同義反復(fù)變成因果關(guān)系，其他一切就好辦了。商品價(jià)格的上漲是由于貨幣價(jià)值的跌落，而貨幣價(jià)值的跌落，我們從李嘉圖那里知道，是由于流通中的貨幣過多，也就是由于流通中的貨幣量超過了貨幣本身的內(nèi)在價(jià)值和商品的內(nèi)在價(jià)值所決定的水平。反過來也是這樣，商品價(jià)格的普遍跌落是由于流通中的貨幣不足使貨幣價(jià)值超過它的內(nèi)在價(jià)值。因此，價(jià)格周期性地上漲和跌落是由于周期性地有過多或過少的貨幣在流通。如果有人證實(shí)，價(jià)格在流通中的貨幣減少時(shí)上漲，在流通中的貨幣增加時(shí)跌落，那末即使這樣，也仍然可以斷言，由于流通中的商品量有了某種雖然在統(tǒng)計(jì)上完全無從證明的減少或增加，流通中的貨幣量就有了雖然不是絕對的然而是相對的增加或減少。我們已經(jīng)知道，在李嘉圖看來，價(jià)格的這種普遍波動(dòng)就是在純粹的金屬流通中也必然發(fā)生，但由于漲跌的交 替發(fā)生而抵銷，例如，流通中的貨幣不足引起商品價(jià)格的跌落，商品價(jià)格跌落引起商品向國外輸出，商品輸出引起貨幣輸入，貨幣輸入再引起商品價(jià)格上漲。流通中的貨幣過多則相反，那時(shí)會(huì)輸入商品和輸出貨幣。盡管這種普遍的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生于李嘉圖式的金屬流通的性質(zhì)本身，但是它的尖銳的和急劇的形式即危機(jī)形式屬于發(fā)達(dá)的信用事業(yè)時(shí)期，所以十分明顯，銀行券的發(fā)行不是完全按照金屬流通的規(guī)律來調(diào)節(jié)的。金屬流通以貴金屬的輸入和輸出作為補(bǔ)救手段；而貴金屬是立即當(dāng)作鑄幣進(jìn)入流通的，因此，它們的流進(jìn)或流出使商品價(jià)格跌落或上漲。對商品價(jià)格的這種作用，現(xiàn)在必須人為地由銀行仿照金屬流通規(guī)律來進(jìn)行了。如果金從國外輸入，那末這就證明流通中貨幣不足，貨幣價(jià)值太高，商品價(jià)格太低，因而銀行券必須同新輸入的金成比例地投入流通。反之，它必須同金的流出國外成比例地從流通中收回。換句話說，必須依照貴金屬的輸入和輸出或依照匯兌率來調(diào)節(jié)銀行券的發(fā)行。李嘉圖錯(cuò)誤地假定金不過是鑄幣，因此所有輸入的金都使流通中的貨幣增加，從而使價(jià)格上漲，所有輸出的金都使鑄幣減少，從而使價(jià)格跌落。這個(gè)理論的假定在這里變成了實(shí)際的試驗(yàn)，有多少金存在就要使多少鑄幣流通。奧維爾斯頓勛爵(銀行家瓊斯·勞埃德)、托倫斯上校、諾曼、克萊、阿伯思諾特以及一大批其他在英國以‘通貨原理’派著名的著作家，不僅宣揚(yáng)這種信條，而且通過1844年和1845年的羅伯特·皮爾爵士銀行法把它變成現(xiàn)行英格蘭和蘇格蘭銀行立法的基礎(chǔ)。這一信條在最大的、全國規(guī)模的試驗(yàn)之后，無論在理論上或?qū)嵺`上都遭到了可恥的破產(chǎn)，關(guān)于這點(diǎn)到研究信用學(xué)說時(shí)才能加以說明?！?同上，第165—168頁)
對于這個(gè)學(xué)派，托馬斯·圖克、詹姆斯·威爾遜(見1844年至1847年的《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》)和約翰·富拉頓曾進(jìn)行過批判。但是他們對于金的性質(zhì)的看法也有很多缺點(diǎn)，并且沒有弄清貨幣和資本的關(guān)系。關(guān)于這點(diǎn)，我們已經(jīng)多次，特別是在本卷第二十八章中看到。在這里，我們再從1857年下院委員會(huì)關(guān)于皮爾銀行法的調(diào)查報(bào)告(銀行委員會(huì)，1857年)中舉幾個(gè)事例?！ァざ鳌
英格蘭銀行前總裁約·蓋·哈伯德作證說：
(第2400號)“金的輸出……決不會(huì)影響商品的價(jià)格。但它對有價(jià)證券的價(jià)格卻有十分顯著的影響，因?yàn)殡S著利息率的變動(dòng)，體現(xiàn)著這種利息的商品的價(jià)值，必然會(huì)受到強(qiáng)烈的影響?！?/p>
他列出了兩個(gè)表，一個(gè)是關(guān)于1834—1843年的，一個(gè)是關(guān)于1844—1853年的。這兩個(gè)表表明，十五種最重要的商品的價(jià)格變動(dòng)，完全同金的輸出和輸入以及利息率無關(guān)。但它們卻表明，金(事實(shí)上是“我們的尋找投資場所的資本的代表”)的輸出和輸入同利息率有密切的聯(lián)系。
[第2402號]“1847年，數(shù)額很大的美國有價(jià)證券流回美國，俄國的有價(jià)證券也流回俄國，而歐洲大陸 其他國家的有價(jià)證券則流往向我們出口谷物的國家?！?/p>
哈伯德在下面兩個(gè)表(略)中所舉的十五種主要商品是：棉花、棉紗、棉織品、羊毛、呢絨、亞麻、麻布、靛藍(lán)、生鐵、白鐵皮、銅、油脂、糖、咖啡和絲。
哈伯德對這兩個(gè)表加了如下的注解：
“1844—1853年，如同1834—1843年的十年中一樣，銀行存金的變動(dòng)，每次都伴有在貼現(xiàn)上貸出的貨幣的借貸價(jià)值的增加或減少；而另一方面，國內(nèi)商品價(jià)格的變動(dòng)則表明，它和英格蘭銀行存金的變動(dòng)所顯示出來的通貨總量完全無關(guān)?！?《銀行法報(bào)告》1857年第2部分第290、291頁)
因?yàn)樯唐返男枨蠛凸┙o調(diào)節(jié)著商品的市場價(jià)格，所以這里很清楚，奧維爾斯頓把表現(xiàn)在貼現(xiàn)率上的對借貸貨幣資本的需求(或者更確切些說，借貸貨幣資本的供給同對它的需求脫節(jié))和對現(xiàn)實(shí)“資本”的需求混為一談，這是多么錯(cuò)誤。認(rèn)為商品價(jià)格是由流通的貨幣量的變動(dòng)來調(diào)節(jié)這種論斷，現(xiàn)在被這樣的說法掩蓋起來了：貼現(xiàn)率的變動(dòng)，表示對不同于貨幣資本的現(xiàn)實(shí)物質(zhì)資本的需求的變動(dòng)。我們已經(jīng)看到，諾曼和奧維爾斯領(lǐng)事實(shí)上都在這個(gè)委員會(huì)面前這樣說過；而且我們也看到，特別是后者，不得不求助于可憐的詭辯，直至他最后完全進(jìn)入了死胡 同(第26章)。說什么現(xiàn)有金量的變動(dòng)，在它增加或減少國內(nèi)的流通手段量時(shí)，必然會(huì)使該國范圍內(nèi)商品價(jià)格上漲或下跌，這實(shí)際上已經(jīng)是陳詞濫調(diào)了。如果金被輸出，那末，按照這個(gè)通貨理論，輸入金的國家的商品價(jià)格就必然會(huì)提高，從而在金輸入國的市場上，金輸出國的出口品價(jià)值將提高；相反地，在金輸出國的市場上，金輸入國的出口品價(jià)值將降低，而在這些出口品的原產(chǎn)地金輸入國，它們的價(jià)值將提高。事實(shí)上，金量的減少只會(huì)提高利息率，而金量的增加則降低利息率。如果不是因?yàn)樵诔杀緝r(jià)格的確定上或需求和供給的決定上，要考慮到利息率的這種變動(dòng)，商品的價(jià)格是完全不會(huì)受這種變動(dòng)影響的。——
在同一個(gè)報(bào)告內(nèi)，一家經(jīng)營印度貿(mào)易的大商行的經(jīng)理納·亞歷山大，對五十年代中期銀向印度和中國的大量流出(部分地是由于中國的內(nèi)戰(zhàn)妨礙了英國紡織品在中國的銷售，部分地是由于歐洲絲蠶的疫病，使意大利和法蘭西的養(yǎng)蠶業(yè)大大縮小)發(fā)表了這樣的見解：
(第4337號)“究竟是向中國還是向印度流出呢？——人們把銀運(yùn)到印度，并用其中很大一部分買了鴉片，全部運(yùn)到中國去，以形成用來購買蠶絲的基金；印度＜盡管有銀堆積在那里＞的市場狀況是，把銀運(yùn)到那里去比把紡織品或其他英國工業(yè)品運(yùn)到那里去，對商人們更為有利?！薄?第4338號)“我們得到的銀不是從法國大量流出來的嗎？——是的，流出的量很大?！薄?第4344號)“我們不是從法國和意大利進(jìn)口絲，而是把大量孟加拉絲和中國絲運(yùn)往法國和意大利?！?/p>
因此，銀——世界的這個(gè)地區(qū)的貨幣金屬——代替商品被送到亞洲去，并不是因?yàn)檫@些商品的價(jià)格在生產(chǎn)它們的國家(英國)上漲了，而是因?yàn)檫@些商品的價(jià)格在進(jìn)口它們的國家，由于進(jìn)口過剩而下跌了；雖然銀是英國從法國得來的，而且一部分必須用金來支付。按照通貨理論，作為這種進(jìn)口的結(jié)果，價(jià)格在英國必定下跌，而在印度和中國必定上漲。
再舉一個(gè)例子。利物浦的一個(gè)第一流大商人懷利向上院委員會(huì)(商業(yè)危機(jī)，1848—1857年)作證說：
(第1994號)“在1845年底，沒有什么營業(yè){比棉紡業(yè)}更為有利可圖，能提供這樣大的利潤。存棉很多，而且適用的優(yōu)質(zhì)棉以每磅4便士的價(jià)格就能買到，用這種棉花可以紡成上等二號40支細(xì)紗，費(fèi)用同樣是4便士，所以紡紗業(yè)主總共支出大約8便士。這種棉紗在1845年9月和10月曾以每磅10 1/2便士和11 1/2便士的價(jià)格大量出售并訂了大量的供貨合同。有時(shí)紡紗業(yè)主所賺得的利潤和棉花的購買價(jià)格相等?！薄?第1996號)“營業(yè)到1846年初還很賺錢?！薄?第2000號)“1844年3月3日的存棉{627042包}，為現(xiàn)有存棉{在1848年3月7日是301070包}的兩倍多，但是每磅價(jià)格卻要貴1 1/4便士{6 1/4便士對5便士}。同時(shí)，棉紗，上等二號40支細(xì)紗，到1847年10月也由11 1/2—12便士，跌到了9 1/2便士，到12月底又跌到了7 3/4便士。棉紗是以紡成它的棉花的購買價(jià)格的的?！?同上，第2021、2023號)
這一點(diǎn)說明奧維爾斯頓對自己私利的盤算很高明，在他看來，貨幣應(yīng)該“昂貴”，因?yàn)橘Y本“缺乏”。1844年3月3日，銀行利息率為3％，1847年10月和11月上升為8%—9%，1848年3月7日，仍為4%。由于銷售完全停滯和恐慌以及與此相應(yīng)的高利息率，棉花價(jià)格跌到遠(yuǎn)低于和供給狀況相適應(yīng)的價(jià)格。其結(jié)果是，一方面1848年的棉花進(jìn)口驚人減少，另一方面，美國棉花生產(chǎn)減少了；因此，1849年棉花價(jià)格有了新的上漲。在奧維爾斯頓看來，商品太貴，是因?yàn)閲鴥?nèi)的貨幣太多了。
(第2002號)“最近棉紡織業(yè)狀況的惡化，并不是由于原料缺乏，因?yàn)殡m然原棉的儲(chǔ)存已大大減少，但是價(jià)格降低了?！?/p>
奧維爾斯頓把商品價(jià)格或價(jià)值和貨幣價(jià)值即利息率混淆得多么美妙。懷利在答復(fù)第2026號的質(zhì)問時(shí)，對通貨理論——1847年5月卡德威爾和查理·伍德爵士曾以這個(gè)理論為根據(jù)，堅(jiān)持必須徹底貫徹1844年的銀行法——提出了他總的評價(jià)：
“我認(rèn)為這些原理是這樣一種原理，它們使貨幣具有人為的高價(jià)值，而使一切商品具有人為的使人破產(chǎn)的低價(jià)值?！?/p>
他還說到了這個(gè)銀行法對于一般營業(yè)的影響：
“因?yàn)橐运膫€(gè)月為期的匯票，即工業(yè)城市向商人和銀行家就所購買的運(yùn)往美國的商品開出的通常的匯票，只有忍受巨大的犧牲，才能辦理貼現(xiàn)，所以，在10月25日政府指令(暫停執(zhí)行銀行法)恢復(fù)這種以四個(gè)月為期的匯票的貼現(xiàn)以前，訂貨的履行在很大的程度上受到了阻礙?！?第2097號)
因此，這個(gè)銀行法的暫停執(zhí)行，在各地方都起了解救的作用。
(第2l02號)“去年10月{1847年}，幾乎一切在這里購買商品的美國采購者，都立即盡可能地縮減了他們的訂貨；當(dāng)貨幣昂貴的消息傳到美國時(shí)，一切新的訂貨都停止了?！薄?第2134號)“谷物和砂糖是特殊情況。谷物市場受到了預(yù)期的收成的影響，砂糖則受到了大量存貨和進(jìn)口的影響?！薄?第2163號)“我們對美國的支付義務(wù)……有許多是由委托銷售的商品的強(qiáng)制拍賣來結(jié)算的；還有許多恐怕是以這里發(fā)生的破產(chǎn)來注銷的。”——(第2196號)“如果我沒有記錯(cuò)，我國的證券交 易所1847年10月支付過70％的利息?！?/p>
{1837年的危機(jī)帶來了長期的痛苦后果，緊接著在1842年又發(fā)生了一次沖擊范圍很廣的危機(jī)，加上產(chǎn)業(yè)家和商人利令智昏，堅(jiān)決不肯承認(rèn)生產(chǎn)過剩，——因?yàn)橛顾捉?jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，這是荒謬的而且是不可能的！———終于引起了思想上的混亂，致使通貨學(xué)派得以在全國范圍內(nèi)實(shí)施他們的教條。1844—1845年的銀行法被通過了。
1844年的銀行法把英格蘭銀行劃分為一個(gè)發(fā)行部和一個(gè)銀行部。前者持有擔(dān)保品——絕大部分是政府債券——1400萬鎊，并持有全部金屬貯藏(其中銀最多不得超過四分之一)，并按二者的總和發(fā)行等額的銀行券。一切不在公眾手中的銀行券都在銀行部，再加上日常使用所必需的少數(shù)鑄幣(大約100萬)，形成銀行部的常設(shè)準(zhǔn)備金。發(fā)行部以金交 換公眾手里的銀行券并以銀行券交 換公眾手里的金；同公眾的其他交 易則由銀行部辦理。1844年已有權(quán)在英格蘭和威爾士發(fā)行本行銀行券的各私人銀行，仍然保留這種權(quán)利，不過發(fā)行額已經(jīng)限定。如果這些銀行中有某個(gè)銀行停止發(fā)行它本行的銀行券，英格蘭銀行就可以按這個(gè)停止發(fā)行的限額的三分之二，增加它的沒有準(zhǔn)備金作保證的銀行券發(fā)行額。通過這個(gè)方法，到1892年，該行沒有準(zhǔn)備金保證的銀行券發(fā)行額由1400萬鎊增加到約1650萬鎊(精確數(shù)字為1645萬鎊)。
因此，每有5鎊金從銀行金庫內(nèi)流出，就會(huì)有一張5鎊銀行券流回發(fā)行部并被銷毀；每有5索維林流入銀行金庫，就會(huì)有一張新的5鎊銀行券進(jìn)入流通。這樣，奧維爾斯頓理想中的嚴(yán)格遵循金屬流通規(guī)律的紙幣流通，就實(shí)現(xiàn)了，按照通貨學(xué)派的論斷，危機(jī)因此就永遠(yuǎn)不可能了。
但是，把銀行分成兩個(gè)獨(dú)立的部的辦法，實(shí)際上使銀行董事會(huì)不能在決定性時(shí)刻自由 支配它可以支配的全部資金，因而可能發(fā)生這種情況：當(dāng)發(fā)行部還有幾百萬鎊金和1400萬鎊擔(dān)保品原封未動(dòng)時(shí)，銀行部卻已經(jīng)瀕于破產(chǎn)了。由于幾乎每次危機(jī)都有一個(gè)金向國外大量流出的階段，而且流出的金主要由銀行的金屬貯藏來補(bǔ)償，所以這種情況更容易發(fā)生。但在這個(gè)場合，每有5鎊金流往國外，在國內(nèi)流通中就被抽去一張5鎊銀行券，因此，正好是在最迫切需要最大量流通手段的時(shí)候，流通手段的量卻減少了。這樣，1844年的銀行法就直接促使整個(gè)商業(yè)界在危機(jī)爆發(fā)時(shí)立即大量貯藏銀行券，從而加速并加劇了危機(jī)；這個(gè)銀行法由于在決定性時(shí)刻人為地增加了對貸款的需求，即增加了對支付手段的需求，同時(shí)又限制它的供給，就促使利息率在危機(jī)時(shí)期上升到空前的高度；所以，這個(gè)銀行法并沒有消除危機(jī)，卻反而使危機(jī)加劇了，以致達(dá)到了不是整個(gè)產(chǎn)業(yè)界必然破產(chǎn)，就是銀行法必然破產(chǎn)的程度。危機(jī)曾兩次(一次在1847年10月25日，一次在1857年11月12 日)達(dá)到這個(gè)高度；當(dāng)時(shí)政府暫停執(zhí)行1844年的法令，解除了銀行在發(fā)行銀行券上所受的限制，而這個(gè)辦法已經(jīng)足以把兩次危機(jī)都克服了。在1847年，憑第一流的擔(dān)保品就可能再得到銀行券的信心，已足以使貯藏的四、五百萬鎊銀行券重見天日并回到流通中來；1857年，超過法定量發(fā)行的銀行券，將近100萬鎊，但為時(shí)很短。
還應(yīng)當(dāng)提一下，1844年的立法顯示出人們對于十九世紀(jì)最初二十年即銀行停止兌現(xiàn)和銀行券貶值時(shí)期的記憶的痕跡。擔(dān)心銀行券可能喪失信用的恐懼心理還很明顯；這種恐懼心理完全是多余的，因?yàn)樵缭?825年，由于發(fā)行一批現(xiàn)存的已不通用的舊的1鎊券，而制止了一次危機(jī)，這就證明了，即使在最普遍最強(qiáng)烈的不信任時(shí)期，銀行券的信用仍然沒有動(dòng)搖。這也是完全可以理解的；因?yàn)?，這種價(jià)值符號實(shí)際是以全國的信用作為其后盾的?！ァざ鳌
現(xiàn)在讓我們聽聽關(guān)于銀行法的影響的幾種證詞。約翰·斯圖亞特·穆勒認(rèn)為，1844年的銀行法曾抑制過度的投機(jī)。這個(gè)聰明人幸運(yùn)地是在1857年6月12日說這話的。四個(gè)月后，危機(jī)就爆發(fā)了。他一本正經(jīng)地向“銀行董事們和整個(gè)商業(yè)界人士”祝賀，因?yàn)樗麄?/p>
“對商業(yè)危機(jī)的性質(zhì)理解得比以往清楚得多，并且認(rèn)識到他們因支持過度投機(jī)而使自己和公眾受到極大的損害”(銀行委員會(huì)，1857年第2031號)。
聰明的穆勒認(rèn)為，如果發(fā)行票面額1鎊的銀行券，
“把它作為給那些要支付工資的工廠主等等的貸款……這種銀行券就不免要落到那些把它們用于消費(fèi)目的的人手里，在這個(gè)場合，銀行券本身就會(huì)形成一種對商品的需求，并可能暫時(shí)有促使物價(jià)上漲的趨勢”[第2066號]。
難道穆勒先生認(rèn)為，因?yàn)楣S主用紙而不用金來支付工資，所以他們將支付較高的工資嗎？或者他認(rèn)為，如果工廠主得到的貸款是票面額100鎊的銀行券，把這種銀行券再換成金，那末，這個(gè)工資和直接用1鎊券支付時(shí)相比，將形成較小的需求嗎？難道他不知道，例如在某些礦區(qū)，工資是用地方銀行券支付的，因而要好幾個(gè)工人合起來才得到一張5鎊券嗎？這就會(huì)增加他們的需求嗎？還是說銀行家用小額券貸款給工廠主比用大額券更容易而且貨幣更多嗎？
{如果穆勒的全部政治經(jīng)濟(jì)學(xué)著作不是表現(xiàn)出一種在任何矛盾面前都毫不退縮的折衷主義，那就無法解釋他對于1鎊銀行券的這種特別的恐懼。一方面他在許多問題上贊成圖克，反對奧維爾斯頓，另一方面他又相信，商品價(jià)格是由現(xiàn)有的貨幣量決定的。因此他決不認(rèn)為，在其他一切條件相同的情況下，每發(fā)行一張1鎊銀行券，就會(huì)有一個(gè)索維林回到銀行金庫里去；他擔(dān)心的是，流通手段的量會(huì)增加，并因而貶值，也就是說，可能使商品價(jià)格上漲。隱藏在上述那種恐懼后面的無非就是這一點(diǎn)而已?！ァざ鳌
關(guān)于銀行劃分為兩個(gè)部以及為保證銀行券兌現(xiàn)而采取的過分的預(yù)防措施，圖克向1848—1857年商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)表示了如下的意見：
1847年的利息率比1837年和1839年變動(dòng)得更大，這只是由于銀行劃分為兩個(gè)部的結(jié)果(第3010號)?！y行券的保證不論是在1825年，還是在1837年或1839年，都沒有受到影響(第3015號)。——1825年對金的需求的唯一目的，就是要填補(bǔ)因地方銀行1鎊券完全喪失信用而形成的空隙。在英格蘭銀行也發(fā)行1鎊券以前，這種空隙只能用金來填補(bǔ)(第3022號)?！?825年11月和12月，絲毫也不存在用于輸出目的的對金的需求(第3023號)。
“至于銀行在國內(nèi)外信用的喪失，那末，停止支付債息和存款，同停止兌換銀行券相比，會(huì)引起更嚴(yán)重得多的后果?！?第3028號)
(第3035號)“您是不是想說，任何最終會(huì)危害銀行券的兌現(xiàn)的情況，都會(huì)在商業(yè)緊迫的時(shí)候引起新的嚴(yán)重的困難嗎？——絕對不是?！?/p>
在1847年期間，“銀行券發(fā)行額的增加，本來也許能有助于再充實(shí)銀行的金貯藏，如在1825年就曾有過這樣的情形”(第3058號)。
紐馬奇向銀行法委員會(huì)(1857年)說：
(第1357號)“把＜銀行＞劃分為兩個(gè)部從而必須把金準(zhǔn)備也劃分為兩部分的……第一個(gè)不良 后果是，英格蘭銀行的銀行業(yè)務(wù)，也就是使該行同全國商業(yè)發(fā)生直接聯(lián)系的全部業(yè)務(wù)，只能用以前準(zhǔn)備金的一半來進(jìn)行了。由于準(zhǔn)備金的這種劃分，就形成了這樣一種情況：只要銀行部的準(zhǔn)備金稍一縮減，銀行就被迫提高它的貼現(xiàn)率。因此，這個(gè)減少了的準(zhǔn)備金，引起貼現(xiàn)率的一系列突然的變動(dòng)?！薄?第1358號)“自1844年以來＜至1857年6月＞，大約發(fā)生過六十次這樣的變動(dòng)，而1844年以前，在同樣長的時(shí)期內(nèi)，卻不到十二次?！?/p>
帕麥爾——1811年以來一直是英格蘭銀行的董事，并曾一度擔(dān)任總裁——向上院商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)(1848—1857年)提出的證詞也特別有意思：
(第828號)“1825年12月，銀行只剩下大約110萬鎊的金。如果這個(gè)法令＜1844年的法令＞那時(shí)已經(jīng)頒布，銀行一定會(huì)完全破產(chǎn)。我相信，銀行曾經(jīng)在12月份一個(gè)星期之內(nèi)發(fā)行了500萬或600萬鎊銀行券，因而大大緩和了當(dāng)時(shí)的恐慌。”
(第825號)“如果英格蘭銀行企圖把它已經(jīng)開始的業(yè)務(wù)貫徹到底，現(xiàn)行銀行立法勢必會(huì)垮臺的第一個(gè)時(shí)期＜1825年7月1日以后＞是1837年2月28日；當(dāng)時(shí)銀行擁有390萬鎊至400萬鎊，而它所持有的準(zhǔn)備金可能只有65萬鎊了。另一個(gè)時(shí)期是在1839年，由7月9日繼續(xù)到12月5日?！薄?第826號)“這一次的準(zhǔn)備金是多少呢？9月5日，準(zhǔn)備金共計(jì)短少20萬鎊。11月5日增加到大約100萬到150萬鎊?！薄?第830號)“1844年的法令，如果在1837年，一定會(huì)使銀行無法支持對美貿(mào)易?！薄?第831號)“有三家經(jīng)營對美貿(mào)易的最大的商行倒閉了……幾乎每一家經(jīng)營對美貿(mào)易的商行都喪失了信用，如果當(dāng)時(shí)銀行不出來援助，恐怕只有一、兩家商行能夠維持下去。”——(第836號)“1837年的緊迫情況，不能和1847年的緊迫情況相比。1837年的緊迫情況，主要只限于對美貿(mào)易?！薄?第838號)“＜1837年6月初，銀行董事會(huì)討論過怎樣解決緊迫情況的問題＞那時(shí)有幾位先生堅(jiān)持這樣的見解……認(rèn)為正確的原則應(yīng)是提高利息率，由此降低商品的價(jià)格；總之，是使貨幣昂貴，商品低廉，用這個(gè)辦法來完成對外的支付?！薄?第906號)“1844年的法令對銀行權(quán)力所實(shí)行的人為限制，代替了銀行權(quán)力的舊有的自然限制，即該行實(shí)有金屬儲(chǔ)備額的限制。這個(gè)辦法造成了人為的營業(yè)上的困難，從而使商品價(jià)格受到影響，如果沒有這個(gè)法令，這種影響是完全可以避免的。”——(第968號)“1844年的法令規(guī)定，銀行的金屬儲(chǔ)備通常不得銳減到950萬鎊以下。這可能會(huì)造成對價(jià)格和信用的壓力，這種壓力又會(huì)引起外匯率的變動(dòng)，致使金的輸入增加，從而增加發(fā)行部的金的數(shù)額?！薄?第996號)“在現(xiàn)在這樣的限制下，當(dāng)需要銀來影響外匯率的時(shí)候，您{銀行}就不可能支配足夠的銀。”——(第999號)“為了什么目的要規(guī)定銀行的銀儲(chǔ)備只限于它的金屬儲(chǔ)備的五分之—呢？——這個(gè)問題我不能回答?！?/p>
目的是使貨幣更貴。撇開通貨理論不說，把銀行劃分為兩個(gè)部以及強(qiáng)制規(guī)定蘇格蘭和愛爾蘭各銀行必須為超過定額所發(fā)行的銀行券保持金準(zhǔn)備，也是為了同樣的目的。這樣就使一國的金屬貯藏分散，削弱了它調(diào)整不利的匯兌率的能力。所有下面這一切規(guī)定的目的都是為了提高利息率：英格蘭銀行除了憑金準(zhǔn)備外，發(fā)行銀行券不得超過1400萬鎊；銀行部應(yīng)和普通銀行一樣經(jīng)營業(yè)務(wù)，在貨幣過剩時(shí)壓低利息率，在貨幣緊迫時(shí)提高利息率；限制銀儲(chǔ)備這一作為調(diào)整對歐洲大陸 和亞洲的匯兌率的主要手段；對蘇格蘭、愛爾蘭各銀行發(fā)出指令，這些銀行從來不需要輸出金，而現(xiàn)在借口為了實(shí)現(xiàn)事實(shí)上是完全虛假的銀行券的兌現(xiàn)保證而必須持有金。事實(shí)是，1844年的銀行法才第一次在1857年使蘇格蘭各銀行發(fā)生了一次擠兌金的風(fēng)潮。新的銀行立法也沒有把金向國外的流出和在國內(nèi)的流出加以區(qū)別，雖然二者的作用顯然是完全不同的。因此，市場利息率不斷發(fā)生激烈的變動(dòng)。關(guān)于銀，帕麥爾曾兩次(第992號和第994號)談到，只有在匯兌率對英國有利，從而銀過剩的時(shí)候，英格蘭銀行才可能用銀行券來購買銀；因?yàn)椋?/p>
(第1003號)“在金屬貯藏中保持很大一部分銀的唯一目的是，在匯兌率對英國不利時(shí)，可以便于進(jìn)行對外支付?！薄?第1004號)“銀是一種商品，它既然是世界其他各國的貨幣，所以是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的{對外支付}的最適宜的商品……只有美國近來已經(jīng)完全用金?！?/p>
按照他的看法，只要沒有不利的匯兌率使金向國外輸出，銀行在緊迫的時(shí)期，就用不著把利息率提高到5％的舊標(biāo)準(zhǔn)以上。如果沒有1844年的法令，那末銀行就能毫不困難地為它所接到的所有第一流匯票進(jìn)行貼現(xiàn)(第1018號至第1020號)。但是，有了1844年的銀行法和在銀行1847年10月所處的情況下，“不論銀行向有信用的商行要求多高的利息率，商行都會(huì)情愿支付，以便維持自己的繼續(xù)支付的能力”[第1022號]。
這種高利息率，正是這個(gè)法令的目的。
(第1029號)“我必須把利息率對國外{對貴金屬}的需求的影響，和國內(nèi)信用缺乏時(shí)為了防止銀行所受壓力而提高利息率加以嚴(yán)格區(qū)別?！薄?第1023號)“在1844年的銀行法制定以前，在匯兌率于英國有利，但國內(nèi)普遍呈現(xiàn)不安甚至確實(shí)出現(xiàn)恐慌的時(shí)候，唯一可以緩和這個(gè)緊迫狀態(tài)的銀行券發(fā)行，是不受任何限制的?！?/p>
以上是一個(gè)歷任英格蘭銀行董事三十九年之久的人所說的。現(xiàn)在，我們再來聽聽一個(gè)私人銀行家特韋爾斯的話。他自1801年以來，就是斯普納—阿特伍德公司的股東。在向1857年銀行委員會(huì)作證的一切證人中，他是使我們能夠看到當(dāng)時(shí)英國的實(shí)際情況的唯一證人，并且只有他看到危機(jī)即將來臨。就其他方面來說，他可以說是一個(gè)北明翰的“小先令派”，和他的同伙、這個(gè)學(xué)派的創(chuàng)立者阿特伍德兄弟一樣(見《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判》第59頁)。他說：
(第4488號)“您認(rèn)為，1844年的法令發(fā)生了什么影響呢？——如果我以銀行家的資格回答您，那末，我就說，它已經(jīng)產(chǎn)生了非常好的影響，因?yàn)樗广y行家及各種{貨幣}資本家得到了豐富的收獲。但對那些需要有穩(wěn)定的貼現(xiàn)率，才有信心去安排業(yè)務(wù)的誠實(shí)而勤勉的商人來說，它已經(jīng)產(chǎn)生了很壞的影響……這個(gè)法令使貨幣借貸成為一種非常賺錢的營業(yè)?！薄?第4489號)“它{銀行法}使倫敦的股份銀行能夠支付給股東20—22％的股息嗎？——不久以前有一家支付18％，并且我相信還有一家支付20％；他們有一切理由要極其堅(jiān)決地支持這個(gè)法令?！薄?第4490號)“對那些沒有大資本的小企業(yè)家和誠實(shí)商人……它的妨礙很大。……我看到他們的承兌票據(jù)沒有被兌付的數(shù)量這么驚人，就使我認(rèn)識到這一點(diǎn)了……這種承兌票據(jù)通常是小額的，大約是20—100鎊，其中有許多沒有被兌付，而且因無人兌付而被退回到國內(nèi)各處，這常常是……零售商人窘困的一種標(biāo)志?！?/p>
(第4494號)他聲稱，現(xiàn)在營業(yè)無利可圖。他下面這段話很重要，因?yàn)檎l都還沒有預(yù)感到危機(jī)的時(shí)候，他已經(jīng)看到潛在的危機(jī)了。
(第4494號)“明辛街的商品價(jià)格還是相當(dāng)穩(wěn)定，只是什么也賣不出去，隨便按什么價(jià)格，也賣不出去；我們保持著名義上的價(jià)格?！?/p>
(第4495號)他說到有這樣一件事：一個(gè)法國人把一批價(jià)值3000鎊的商品交 給明辛街一個(gè)經(jīng)紀(jì)人，要他按一定的價(jià)格出售。經(jīng)紀(jì)人賣不到要求的價(jià)格，這個(gè)法國人又不肯削價(jià)出售。商品就留在那里賣不出去，但這個(gè)法國人急需錢用，因此經(jīng)紀(jì)人就用下述方式貸給他1000鎊，即由這個(gè)法國人以商品作為擔(dān)保，向這個(gè)經(jīng)紀(jì)人開出二張以三個(gè)月為期的1000鎊匯票。三個(gè)月后，匯票到期，而這宗商品卻仍然賣不出去。經(jīng)紀(jì)人這時(shí)必須兌付匯票，盡管他手里有價(jià)值3000鎊的擔(dān)保品，但不能變賣，因而陷入了困境。一個(gè)人就是這樣把另一個(gè)人拖垮的。
(第4496號)“至于說到巨額的輸出……如果國內(nèi)營業(yè)不振，那未必然會(huì)引起巨額的輸出?！薄?第4497號)“您認(rèn)為國內(nèi)的消費(fèi)已經(jīng)減少了嗎？——非常顯著地……十分驚人地減少了……零售商人是這里最好的證人。”——(第4498號)“但是，進(jìn)口也很大；這不也表示消費(fèi)很大嗎？——如果您可以把這些東西賣出去，那就確實(shí)是這樣；但有許多貨棧都堆滿了這些東西；在我剛才提到的那個(gè)例子中，就進(jìn)口了價(jià)值3000鎊的一宗商品，但是賣不出去。”
(第4514號)“如果貨幣昂貴，您就會(huì)說，資本是便宜的？——是的?！?/p>
因此，這個(gè)人決不會(huì)贊同奧維爾斯頓把高利息率和昂貴資本混為一談的意見。
關(guān)于業(yè)務(wù)現(xiàn)在是怎樣經(jīng)營的問題：
(第4516號)“另外一些人熱中于經(jīng)營巨額的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)大大超過了他們的資本所許可的程度；關(guān)于這點(diǎn)是毫無疑問的。這些人可能很順利；他們也許會(huì)碰到某種運(yùn)氣而大發(fā)其財(cái)，并且把所欠的全部債務(wù)還清。這在很大程度上就是今天很大一部分營業(yè)所遵循的制度。這些人情愿在一次船運(yùn)中損失20％、30％至40％；下一次營業(yè)可以把它賺回來。但如果接連兩次失敗，他們就完了；這就是我們最近常?？吹降那樾危灰恍┕緝A家蕩產(chǎn)地倒閉了?！?/p>
(第4791號)“{近十年來的}低利息率固然對銀行家有不利的影響，但如果不是把營業(yè)賬簿放在您面前，我就很難對您說明白，現(xiàn)在的利潤{他自己的利潤}，究竟比過去高了多少。當(dāng)銀行券發(fā)行過多，因而利息率低的時(shí)候，我們有巨額的存款；當(dāng)利息率高的時(shí)候，它就為我們帶來了直接的利益?！薄?第4794號)“如果貨幣可以按中常的利息率得到，我們對貨幣的需求就會(huì)更多；我們也會(huì)貸出更多；它的作用{對我們銀行家}就是這樣。如果利息率提高，我們就會(huì)得到比利息率低時(shí)更多的利益；我們會(huì)得到額外的利益。”
我們已經(jīng)看到，英格蘭銀行的銀行券的信用在一切專家看來是穩(wěn)固的。盡管如此，銀行法為了保證銀行券的兌現(xiàn)，仍然絕對規(guī)定要有900萬鎊到1000萬鎊的金。因此，維護(hù)這個(gè)金貯藏的神圣不可侵犯性，是和從前的貨幣貯藏者的情形完全不同的。利物浦的威·布朗作證說(商業(yè)危機(jī)，1847—1857年第2311號)：
“說到這些貨幣＜發(fā)行部的金屬貯藏＞在當(dāng)時(shí)的用處，就如同把它們?nèi)拥酱蠛＠锶ヒ粯?；因?yàn)橐贸銎渲凶钚〉囊粋€(gè)部分來用，就要違背議會(huì)的法令。”
我們以前曾提到的那位建筑業(yè)主愛·卡普斯——我們敘述倫敦的現(xiàn)代建筑制度時(shí)(第2卷第12章)曾引用過他的證詞——曾把他對1844年銀行法的看法概括如下(銀行法，1857年)：
(第5508號)“總的說來，您認(rèn)為，現(xiàn)行＜銀行立法＞制度是一種很巧妙的安排，其目的在于周期地把產(chǎn)業(yè)利潤放到高利貸者的錢袋中去嗎？——這是我的看法。我知道，它對建筑業(yè)的影響就是這樣?！?/p>
上面曾經(jīng)談到，蘇格蘭各銀行由于1845年的銀行法而被迫采用一種和英格蘭的制度近似的制度。它們必須擁有金準(zhǔn)備，才能發(fā)行超過本行法定限額的銀行券。這個(gè)制度究竟產(chǎn)生了什么影響，可以看一看下面幾段向銀行委員會(huì)(1857年)提供的證詞。
蘇格蘭一家銀行的經(jīng)理肯尼迪作證說：
(第3375號)“在1845年的法令實(shí)施以前，在蘇格蘭有什么可以叫作金流通的東西嗎？——沒有這一類東西。”——(第3376號)“那末在此以后，又有什么追加的金流通嗎？——一點(diǎn)也沒有；蘇格蘭人不喜歡金子。”——(第3450號)在他看來，1845年以后蘇格蘭各銀行必須保持的大約90萬鎊金只有害處，而且“它沒有帶來任何利潤而把蘇格蘭資本中一個(gè)相等的部分吸收掉了”。
其次，蘇格蘭聯(lián)合銀行的經(jīng)理安德森作證說：
(第3558號)“蘇格蘭各銀行向英格蘭銀行提取金的巨大需求，只是由于外匯率嗎？——是這樣；這種需求也不會(huì)由于我們有金保存在愛丁堡而減少?！薄?第3590號)“只要我們有同額的有價(jià)證券存在英格蘭銀行＜或英格蘭的私人銀行＞，我們就有和以前一樣的權(quán)力，造成英格蘭銀行金的流出?！?/p>
最后，還要引用《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》上威爾遜的一篇文章：
“蘇格蘭各銀行把閑置的現(xiàn)金存在它們的倫敦代辦 處；這些代辦 處又把它存在英格蘭銀行。這種情形使蘇格蘭各銀行在這個(gè)金額限度內(nèi)擁有對英格蘭銀行的金屬貯藏的支配權(quán)。在有對外的支付時(shí)，它隨時(shí)都可供人提取。”
這個(gè)制度被1845年的法令打亂了。
“由于針對蘇格蘭的1845年法令，近來發(fā)生了英格蘭銀行金幣的大量流出，以便應(yīng)付蘇格蘭境內(nèi)只是可能發(fā)生但也許永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生的需求……從那時(shí)候起，就始終有一個(gè)巨大的金額保留在蘇格蘭，而且有另一個(gè)相當(dāng)可觀的金額不斷地往返于倫敦和蘇格蘭之間。如果某一時(shí)期一個(gè)蘇格蘭銀行家認(rèn)為對他的銀行券的需求將要增加，那末，就會(huì)有一箱子黃金從倫敦運(yùn)來；這個(gè)時(shí)期一過去，同一個(gè)箱子常常是原封不動(dòng)地又運(yùn)回倫敦?！薄督?jīng)濟(jì)學(xué)家》1847年10月23日)
{而銀行法的倡議人，銀行家賽米爾·瓊斯·勞埃德，也就是奧維爾斯頓勛爵，對于這一切又說了些什么呢？
他早在1848年就向上院商業(yè)危機(jī)調(diào)查委員會(huì)一再說到，
“因缺少充足的資本而引起的貨幣緊迫和高利息率，不能用增發(fā)銀行券的辦法來緩和”(第1514號)，
可是，1847年10月25日政府準(zhǔn)許增發(fā)銀行券的一個(gè)指令，就已經(jīng)足以減輕了危機(jī)的尖銳程度。
他認(rèn)為：
“高利息率和工廠工業(yè)不振，是用于工商業(yè)目的的物質(zhì)資本已經(jīng)減少的必然結(jié)果。”(第1604號)
但數(shù)月來工廠工業(yè)不振，正好是表現(xiàn)為物質(zhì)商品資本過剩而堆在貨棧內(nèi)賣不出去，而且正是因?yàn)檫@樣，所以物質(zhì)生產(chǎn)資本全部或半數(shù)已閑置不用，為的是不致有更多的賣不出去的商品資本生產(chǎn)出來。
他還向1857年銀行委員會(huì)說：
“只要嚴(yán)格地一絲不茍地遵循1844年法令的原則，一切事情就都會(huì)有條不紊，非常順利，貨幣制度就很可靠，不可動(dòng)搖，國家的繁榮就不成問題，公眾對1844年法令的信心就日益增強(qiáng)。如果委員會(huì)還要為這個(gè)法令所根據(jù)的原理的可靠性，以及它所保證的有益結(jié)果的可靠性，找到進(jìn)一步的實(shí)際的證據(jù)，那末，這就是切實(shí)而充分的回答：看看周圍吧；看看我國現(xiàn)在的營業(yè)狀況吧，看看人民的滿足心情吧；看看社會(huì)各階級的富裕和繁榮吧；這樣做了之后，委員會(huì)就能作出決斷：它是否要阻止繼續(xù)執(zhí)行這個(gè)取得了這樣多成果的法令?！?銀行委員會(huì)，1857年第4189號)
對于奧維爾斯頓7月14日在委員會(huì)面前唱出的這首頌歌，回答的是同年11月12日一封給銀行董事會(huì)的信中所唱的反調(diào)。政府為了挽救當(dāng)時(shí)尚可挽救的事情，在這封信里決定暫停執(zhí)行這個(gè)能創(chuàng)造奇跡的1844年法令?！ァざ鳌
