“日本在國(guó)際上已經(jīng)積累了巨額財(cái)富，而美國(guó)則欠下了空前的債務(wù)。里根總統(tǒng)所追求的軍事上的優(yōu)勢(shì)只是一種幻覺，它是以喪失我們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)中的放貸者地位為代價(jià)的。盡管日本企圖繼續(xù)躲在美國(guó)的陰影里悄悄地發(fā)展壯大，事實(shí)上日本已經(jīng)成為世界級(jí)的銀行家。日本崛起為世界主導(dǎo)的金融強(qiáng)權(quán)是一件非常令人不安的事情。”
—1987年 索羅斯
當(dāng)英國(guó)在第一次世界大戰(zhàn)中將國(guó)際放貸者的地位讓與美國(guó)時(shí)，同時(shí)失去的是大英帝國(guó)的全球霸主地位。國(guó)際銀行家對(duì)這一事件當(dāng)然記憶猶新，東亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在二戰(zhàn)以后的迅速崛起，給倫敦華爾街的銀行家們敲響了警鐘，一切可能阻撓和破壞由他們主導(dǎo)的世界政府和世界統(tǒng)一貨幣的任何潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，都必須嚴(yán)加防范。
日本作為亞洲最先起飛的經(jīng)濟(jì)體，無論是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量、工業(yè)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力、還是財(cái)富積累的速度和規(guī)模，都迅速達(dá)到讓國(guó)際銀行家驚恐的程度。用克林頓時(shí)代的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)薩莫斯的話說，“一個(gè)以日本為頂峰的亞洲經(jīng)濟(jì)區(qū)造成了大多數(shù)美國(guó)人的恐懼，他們認(rèn)為日本對(duì)美國(guó)所構(gòu)成的威脅甚至超過了蘇聯(lián)”。
日本戰(zhàn)后以模仿西方產(chǎn)品設(shè)計(jì)起家，然后迅速降低生產(chǎn)成本，最后反過來占領(lǐng)歐美市場(chǎng)。日本在60年代已經(jīng)開始在汽車工業(yè)中大規(guī)模使用工業(yè)機(jī)器人，將人工失誤率降到幾乎為零。70年代的石油危機(jī)使得美國(guó)生產(chǎn)的8缸耗油轎車很快就被日本物美價(jià)廉的省油車打得落花流水。美國(guó)在低技術(shù)含量的汽車工業(yè)中，已經(jīng)逐漸喪失了抵抗日本車進(jìn)攻的能力。進(jìn)入80年代以來，日本的電子工業(yè)突飛猛進(jìn)，索尼、日立、東芝等一大批電子企業(yè)從模仿到創(chuàng)新，三下五除二就掌握了除中央處理器之外的幾乎所有集成電路和計(jì)算機(jī)芯片的制造技術(shù)，在工業(yè)機(jī)器人和廉價(jià)勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)之下，重創(chuàng)了美國(guó)電子和計(jì)算機(jī)硬件行業(yè)，日本甚至達(dá)到了美國(guó)制造的導(dǎo)彈必須使用日本芯片的程度。一度美國(guó)幾乎人人相信，東芝、日立收購(gòu)美國(guó)的IBM和英特爾只是時(shí)間問題，而美國(guó)的產(chǎn)業(yè)工人則擔(dān)心日本的機(jī)器人會(huì)最終搶走自己的飯碗。
美英在80年代初實(shí)施的高利率政策固然挽救了美元的信心，同時(shí)痛宰了非洲和拉丁美洲的眾多發(fā)展中國(guó)家一把，但高利率也嚴(yán)重殺傷了美國(guó)的工業(yè)實(shí)力，造成了日本產(chǎn)品80年代大舉進(jìn)占美國(guó)市場(chǎng)的局面。
當(dāng)日本舉國(guó)沉浸在一片“日本可以說不”的欣快感高潮之時(shí)，一場(chǎng)對(duì)日本金融的絞殺戰(zhàn)已在國(guó)際銀行家的部署之中了。
1985年9月，國(guó)際銀行家終于開始出手了。由美英日德法5國(guó)財(cái)長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)賓館簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，目的是讓美元對(duì)其它主要貨幣“有控制”地貶值，日本銀行在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝克的高壓 之下，被迫同意升值。在“廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后的幾個(gè)月之內(nèi)，日元對(duì)美元就由250日元比1美元，升值到149日元兌換1美元。
1987年10月，紐約股市崩盤。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝克向日本首相中曾根施加壓力，讓日本銀行繼續(xù)下調(diào)利率，使得美國(guó)股市看起來比日本股市更有吸引力一些，以吸引東京市場(chǎng)的資金流向美國(guó)。貝克威脅說如果民主 黨 上臺(tái)將在美日貿(mào)易赤字問題上嚴(yán)厲對(duì)付日本，然后貝克又拿出胡 羅卜，保證共和黨 繼續(xù)執(zhí)政，老布什定會(huì)大大地促進(jìn)美日親善，中曾根低頭了，很快日元利率跌到僅有2.5%，日本銀行系統(tǒng)開始出現(xiàn)流動(dòng)性泛濫，大量廉價(jià)資本涌向股市和房地產(chǎn)，東京的股票年成長(zhǎng)率高達(dá)40%，房地產(chǎn)甚至超過90%，一個(gè)巨大的金融泡沫開始成型。
在如此之短的時(shí)間內(nèi)，貨幣兌換發(fā)生的這種劇烈變化，將日本的出口生產(chǎn)商打得五臟六腑大出血，為了彌補(bǔ)由于日元升值所導(dǎo)致的出口下降的虧空，企業(yè)紛紛從銀行低息借貸炒股票，日本銀行的隔夜拆借市場(chǎng)迅速成為世界上規(guī)模最大的中心。到1988年，世界前10名規(guī)模最大的銀行被日本包攬。此時(shí)，東京股票市場(chǎng)已經(jīng)在3年之內(nèi)漲了300%，房地產(chǎn)更達(dá)到令人瞠目的程度，東京一個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)總盤子以美元計(jì)算，超過了當(dāng)時(shí)美國(guó)全國(guó)的房地產(chǎn)總值。日本的金融系統(tǒng)已經(jīng)到了岌岌可危的地步。
本來，如果沒有外部極具破壞性地震蕩，日本也許可能以和緩的緊縮逐漸實(shí)現(xiàn)軟著陸，但是日本萬萬沒有想到的是，這是一場(chǎng)國(guó)際銀行家不宣而戰(zhàn)的金融絞殺行動(dòng)。
鑒于日本金融實(shí)力的強(qiáng)大，如果在傳統(tǒng)的常規(guī)金融戰(zhàn)場(chǎng)上取勝并無必勝的把握。
1982年，美國(guó)芝加哥商業(yè)交 易所最早“研制”成功股票指數(shù)期貨這一威力空前的金融武器。它本是用來搶奪紐約證券交 易所生意的工具，當(dāng)人們?cè)谥ゼ痈缳I賣對(duì)紐約股票指數(shù)信心時(shí)，不必再向紐約股票交 易商支付傭金。股票指數(shù)無非就是一組上市公司的清單，經(jīng)過加權(quán)計(jì)算得出的數(shù)據(jù)，而股票指數(shù)期貨就是賭這個(gè)清單上的公司的未來股票價(jià)格走勢(shì)，買賣雙方都不擁有，也不打算擁有這些股票本身。
股票市場(chǎng)玩的就是信心二字，大規(guī)模做空股指期貨必然導(dǎo)致股票市場(chǎng)崩盤，這一點(diǎn)已經(jīng)在1987年10月的紐約股市暴跌中得到有效驗(yàn)證。
80年代日本的經(jīng)濟(jì)騰飛使日本人多少產(chǎn)生了一股目空四海的優(yōu)越感。當(dāng)日本股票價(jià)格高到?jīng)]有一位理智的西方評(píng)論家能夠理解的程度時(shí)，日本人仍然有大量理由相信自己是獨(dú)一無二的。一名當(dāng)時(shí)在日本的美國(guó)投資專家這樣說道：“在這里有一種日本股市不可能下跌的信念，在87、88年，甚至89年時(shí)仍然是這樣。他們覺得有一種非常特別的東西存在于他們的（股票）市場(chǎng)中，存在于整個(gè)日本民族之中，這種特殊的東西能夠使日本違背所有存在于世界各地的規(guī)律?！?br/> 在東京的股票市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司是一個(gè)非常重要的投資者。當(dāng)國(guó)際銀行家們派出的摩根斯坦利和所羅門兄弟公司等一批投資銀行作為主要突擊力量深入日本時(shí)，他們手握大量現(xiàn)金四處尋找潛在的目標(biāo)，他們的公文包里塞滿了“股指認(rèn)沽期權(quán)”這種當(dāng)時(shí)在日本聞所未聞的金融新產(chǎn)品。日本的保險(xiǎn)公司正是對(duì)此頗有興趣的一幫人，在日本人看來，這些美國(guó)人必定是腦子里進(jìn)了水，用大量現(xiàn)金去買根本不可能發(fā)生的日本股市暴跌的可能，結(jié)果日本保險(xiǎn)業(yè)爽快地承諾下來。雙方賭的就是日經(jīng)指數(shù)的走向，如果指數(shù)下跌，美國(guó)人賺錢，日本人賠錢，如果指數(shù)上升，情況正好反過來。
可能連日本的大藏省也無法統(tǒng)計(jì)到底有多少這樣的金融衍生合同在股市暴跌之前成交 ，這種無人察覺的“金融病毒”，在一個(gè)幾乎沒有監(jiān)管的、秘密的、類似柜臺(tái)交 易的地下市場(chǎng)上，在一片繁榮的虛幻中蓬蓬勃勃地迅速蔓延著。
1989年12月29日，日本股市達(dá)到了歷史巔峰，日經(jīng)指數(shù)沖到了38915點(diǎn)，大批的股指沽空期權(quán)終于開始發(fā)威。日經(jīng)指數(shù)頓挫。1990年1月12日，美國(guó)人使出了殺手锏，美國(guó)交 易所突然出現(xiàn)“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”這一新的金融產(chǎn)品，高盛公司從日本保險(xiǎn)業(yè)手中買到的股指期權(quán)被轉(zhuǎn)賣給丹麥王國(guó)，丹麥王國(guó)將其賣給權(quán)證的購(gòu)買者，并承諾在日經(jīng)指數(shù)走低時(shí)支付收益給“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”的擁有者。丹麥王國(guó)在這里只是讓高盛公司借用一下她的信譽(yù)，對(duì)高盛手中的日經(jīng)指數(shù)期權(quán)銷售起著超級(jí)加強(qiáng)的作用。該權(quán)證立刻在美國(guó)熱賣，大量美國(guó)投資銀行紛紛效仿，日本股市再也吃不住勁了，“日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽權(quán)證”上市熱銷不到一個(gè)月就全面土崩瓦解了。
股票市場(chǎng)的崩潰率先波及到日本的銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，最終是制造業(yè)。日本的制造業(yè)從前可以在股票市場(chǎng)上以比美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手至少便宜一半的成本籌集資金，這一切都隨著股票市場(chǎng)的低迷而成為昨日黃花。
從1990年算起，日本經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)達(dá)十幾年的衰退，日本股市暴跌了70%，房地產(chǎn)連續(xù)14年下跌。在《金融戰(zhàn)敗》一書中，作者吉川元忠認(rèn)為就財(cái)富損失的比例而言，日本1990年金融戰(zhàn)敗的后果幾乎和第二次世界大戰(zhàn)中戰(zhàn)敗的后果相當(dāng)。
威廉.恩格在評(píng)價(jià)日本在金融的潰敗時(shí)是這樣說的：“世界上沒有一個(gè)國(guó)家比美國(guó)從前的敵人—日本更加忠實(shí)和積極地支持里根時(shí)代的財(cái)政赤字和巨額花銷的政策了。甚至連德國(guó)都不曾那樣對(duì)華 盛頓的要求無條件的滿足過。而在日本人看來，東京忠誠(chéng)和慷慨地購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、房地產(chǎn)和其它資產(chǎn)，最終換來的報(bào)償竟是世界歷史上最具破壞性的金融災(zāi)難?！?br/> 2006年夏，美國(guó)新任財(cái)政部長(zhǎng)保爾森訪華，當(dāng)聽到他熱情洋溢地“祝中國(guó)成功”時(shí)，人們背后不禁冒出絲絲寒氣。不知他的前任貝克當(dāng)年拉著日本首相中曾根的手時(shí)，是不是也說過同樣的話。