誰能控制中央銀行，誰就能在競爭中處于戰(zhàn)略優(yōu)勢地位。過去如此，今天也是如此。雷曼兄弟的覆亡就是因?yàn)闆]有吸取歷史的教訓(xùn)。

動(dòng)產(chǎn)信貸銀行號稱是代表公共利益的金融中心，實(shí)際上對法蘭西銀行的業(yè)務(wù)造成了挑戰(zhàn)。1852年之前，法蘭西銀行不發(fā)放鐵路股份作抵押的貸款，且貸款利率高達(dá)6%。到1852年11月，受到動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的壓力，利率只有了。同時(shí)期羅斯柴爾德法國銀行持有的法蘭西銀行股份也大大貶值。羅斯柴爾德自然更對動(dòng)產(chǎn)信貸銀行恨之入骨。這種情勢也開始促成羅斯柴爾德與法蘭西銀行結(jié)成同盟。

羅斯柴爾德在動(dòng)產(chǎn)信貸銀行創(chuàng)立之初曾購買動(dòng)產(chǎn)信貸銀行5000股觀察一下行情，與此同時(shí)，貝列拉卻在悄悄地賣出。其實(shí)，和所有忽悠的人一樣，貝列拉心里非常清楚他們的很多金融創(chuàng)新早晚會出大問題，羅斯柴爾德對此也是洞若觀火。

1852年11月15日，詹姆斯·羅斯柴爾德寫給拿破侖三世的私信中，嚴(yán)厲批評動(dòng)產(chǎn)信貸公司這樣的股份制銀行是“國家經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難”，他指出股份制銀行的股東不公開姓名，所以可以不負(fù)責(zé)任，就有機(jī)會濫用權(quán)力處理人民的財(cái)產(chǎn)。詹姆斯警告新型銀行將會“用其巨額投資主宰商業(yè)和工業(yè)，為市場制定規(guī)則和法律，而這樣的法則將不受控制，超越競爭……將大部分國家財(cái)富都集中在他們手中……最終這些銀行的力量會超過政府”。[18]同時(shí)，詹姆斯又告訴拿破侖動(dòng)產(chǎn)信貸公司根基不穩(wěn)，“是建在沙灘上的”，因?yàn)樗麄儼l(fā)行的債券付給投資者固定利息，而銀行本身對該項(xiàng)投資的投入是‘不確定而不可靠的變數(shù)’。一旦發(fā)生危機(jī)，銀行將會拖累整體經(jīng)濟(jì)“滑向深淵”。詹姆斯預(yù)見到新型銀行的準(zhǔn)備金一定不足，一旦陷入危機(jī)，政府就只能選擇“整體破產(chǎn)”或者“終止金銀與紙幣的兌換”。這些話當(dāng)初說來不完全是為了嚇唬拿破侖三世的，而后來的事實(shí)證明并非空穴來風(fēng)。羅斯柴爾德關(guān)于動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的評價(jià)只要將名稱和年份更改一下，完全可以用“論金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)”為題，直接發(fā)表在金融海嘯后的《金融時(shí)報(bào)》頭版。今天的羅斯柴爾德家族能在全球金融海嘯中獨(dú)善其身，倒也不是浪得虛名。

1855年，銀行和鐵路的繁榮都到達(dá)高峰，克里米亞戰(zhàn)爭造成巨額資金缺口，當(dāng)年偏又趕上農(nóng)業(yè)歉收，法蘭西銀行頓時(shí)喘不上氣了。1855年8月，為緩解已經(jīng)空虛的儲備金，法蘭西銀行不得不從羅斯柴爾德法國銀行購入3000萬法郎的黃金和2500萬法郎的白銀。一年后，情況愈加惡化，法蘭西銀行沒招了，申請終止紙幣與金銀的兌換。絕大多數(shù)銀行董事都贊同這一提議，只有阿爾方斯·羅斯柴爾德反對。最后阿爾方斯父子得到法國財(cái)政部長的支持，以提高貼現(xiàn)率和大規(guī)模購入價(jià)值8300萬法郎的黃金和白銀來遏制擠兌風(fēng)潮，羅斯柴爾德銀行出面維持住了法蘭西銀行的現(xiàn)金流。1855年到1857年，羅斯柴爾德巴黎銀行向法蘭西銀行提供了價(jià)值億法郎的黃金，總共獲得11%的利潤。羅斯柴爾德銀行與法蘭西銀行的共生共榮關(guān)系得到了空前深化。

在法國，對貝列拉的支持派也遠(yuǎn)非鐵板一塊，在羅斯柴爾德家族的運(yùn)作之下，親貝列拉的法蘭西銀行高官被調(diào)離開巴黎外放駐外大使。1855年，阿爾方斯·羅斯柴爾德當(dāng)選法蘭西銀行的董事長，羅斯柴爾德銀行成為法蘭西銀行的最大股東。羅斯柴爾德家族對法國財(cái)政和貨幣政策的影響力，最終將決定羅家和貝列拉的角斗中誰是最后的贏家。

貝列拉家族的擴(kuò)張仍在繼續(xù)，其主攻方向就是奧地利動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的建立。

伊薩克·貝列拉親往維也納提出發(fā)展奧地利金融、工業(yè)的一攬子建議，游說國會和朝廷循法國成功的先例，建立奧地利動(dòng)產(chǎn)信貸銀行和修建從維也納到的里亞斯特的鐵路線，而一批維也納貴族和銀行家也在鼓吹此事，要求朝廷頒發(fā)成立奧地利動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的特許狀。奧地利前首相亞歷山大·巴赫（Alexander Bach）和財(cái)政大臣馮·布魯克（von Bruck）男爵都覺得貝列拉家族的建議對于帝國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大有裨益。

恰在此時(shí)，羅斯柴爾德家族駐維也納的掌門人所羅門去世，羅家在哈布斯堡宮廷中無人。詹姆斯不能容忍沒有羅斯柴爾德家族成員參與奧地利新的金融機(jī)構(gòu)，于是揀選所羅門之子安塞姆·羅斯柴爾德（Anselm Rothschild）主持奧地利家族業(yè)務(wù)。安塞姆甫一到任，立即串聯(lián)各路動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的反對勢力，迫使奧地利朝廷認(rèn)識到與動(dòng)產(chǎn)信貸銀行敵對的金融財(cái)團(tuán) 的實(shí)力，于是帝國大臣們勸說兩家合股搞一個(gè)新銀行，共同為哈布斯堡王朝效命。

針對這一提議，安塞姆精明地建議帝國朝廷將這一新機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍嚴(yán)格限制在哈布斯堡王朝的領(lǐng)土內(nèi)，以防止資本外逃，促進(jìn)奧地利本國實(shí)業(yè)發(fā)展。對于分號和合作伙伴遍及歐洲各國的羅斯柴爾德家族來說，可以非常輕松地避開這樣的限制，但是對于正欲在國際舞臺上大展拳腳，并且急需調(diào)動(dòng)各地資源支撐其在更大領(lǐng)域擴(kuò)展的動(dòng)產(chǎn)信貸銀行來說，卻是一個(gè)緊箍咒。

伊薩克不得不同意在大幅縮減原定億法郎資本金的條件下加入這個(gè)新金融機(jī)構(gòu)。但是，此時(shí)的貝列拉家族由于缺乏充足的資金，其進(jìn)攻態(tài)勢已呈強(qiáng)弩之末。

在掌握了中央銀行大權(quán)之后，羅斯柴爾德此時(shí)決定進(jìn)行戰(zhàn)略反攻，在奧地利動(dòng)產(chǎn)信貸銀行問題上，對于風(fēng)頭正健的貝列拉家族給予迎頭痛擊。

他們首先利用動(dòng)產(chǎn)信貸銀行戰(zhàn)線拉得過長，資金不敷使用的困境，切斷其繼續(xù)擴(kuò)張的現(xiàn)金支持。1855年9月，貝列拉兄弟宣布要發(fā)行長期債券，羅斯柴爾德利用其在法國中央銀行的影響力，以“減輕資本市場的壓力”為由，拖延并凍結(jié)了動(dòng)產(chǎn)信貸銀行億法郎企業(yè)債的發(fā)行，進(jìn)一步削減了動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的現(xiàn)金流。在失去發(fā)行長期債券的機(jī)會后，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行很難繼續(xù)為龐大的土地開發(fā)項(xiàng)目提供投資。貝列拉的凌厲攻勢終于被遏制住了。[19]

同時(shí)，羅斯柴爾德在法國政府內(nèi)部鼓動(dòng)對動(dòng)產(chǎn)信貸銀行將大量資本投入國外市場的懷疑態(tài)度，最后迫使伊薩克不得已通知奧地利政府：“由于法國政府的態(tài)度”，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行不能參加新成立的奧地利聯(lián)合信貸銀行，而這個(gè)銀行很快發(fā)展成為奧地利帝國居于領(lǐng)導(dǎo)地位的投資銀行和歐洲大陸 規(guī)模最大的金融機(jī)構(gòu)之一。在奧地利聯(lián)合信貸銀行的問題上，貝列拉家族完全失敗了。

1857年，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步深化，鐵路工程大受影響，貝列拉手里的幾條主干線都陷入虧損，而羅斯柴爾德掌握的鐵路線卻在危機(jī)中幸存。法蘭西銀行從教訓(xùn)中認(rèn)識到有著致命缺陷的是以貝列拉為首的“新”銀行，而不是姓羅斯柴爾德的“老”銀行。

隨著歐洲的鐵路建設(shè)越來越超出國家邊界，向跨越多國地域發(fā)展。羅斯柴爾德銀行的“國際化”優(yōu)勢在此時(shí)突出顯現(xiàn)，而動(dòng)產(chǎn)信貸銀行功虧一簣，明顯敵不過羅斯柴爾德銀行遍布?xì)W洲的分支機(jī)構(gòu)之間相互呼應(yīng)、彼此馳援的優(yōu)勢。1857年后，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行在鐵路融資上甘拜下風(fēng)了。

1857年金融危機(jī)爆發(fā)后，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的資金缺口越來越大，原先持有的大量上市公司的現(xiàn)金分紅來源枯竭，不僅如此，這些公司反而需要?jiǎng)赢a(chǎn)信貸銀行大規(guī)模資金反哺。在資產(chǎn)價(jià)格暴跌之中，貝列拉又無法承受拋售這些股票所帶來的嚴(yán)重?fù)p失，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的資金迅速枯竭。

貝列拉的投資冒險(xiǎn)行為也是導(dǎo)致其最終失敗的原因之一。1854年，法國獲得修建和使用蘇伊士運(yùn)河的租讓合同。貝列拉兄弟認(rèn)為，運(yùn)河開通后馬賽港將成為法國通往東方的第一良港，于是大量投資馬賽港附近地產(chǎn)，占到同期對外投資5500萬法郎中的5200萬。結(jié)果蘇伊士運(yùn)河1869年才最終建成，龐大的資金被牢牢地套在了馬賽地區(qū)的地產(chǎn)項(xiàng)目上，最后動(dòng)產(chǎn)信貸銀行滑稽地變成了“不動(dòng)產(chǎn)”信貸銀行。

1863年，貝列拉兄弟提出為動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的資本金增資一倍的建議，但遭到政府拒絕。當(dāng)貝列拉最終獲得批準(zhǔn)擴(kuò)大資本金的時(shí)候，為時(shí)已晚，動(dòng)產(chǎn)信貸銀行股價(jià)大跌，已到破產(chǎn)邊緣。其他金融機(jī)構(gòu)見勢不妙，都不愿意伸手相救。1868年，走投無路的貝列拉兄弟只好去尋求法蘭西銀行這一“最后貸款人”的幫助。

這下終于撞上了羅斯柴爾德家族的槍口。作為條件，中央銀行要求貝列拉兄弟辭職，并安排一位法蘭西銀行的前總裁成為動(dòng)產(chǎn)信貸銀行的董事長，主持銀行的重建工作。動(dòng)產(chǎn)信貸銀行從此一蹶不振。在20世紀(jì)30年代的大蕭條中壽終正寢。盛極一時(shí)的動(dòng)產(chǎn)信貸銀行其實(shí)從1852年到1857年危機(jī)爆發(fā)，只紅火了5年左右。

尤金·貝列拉（Eugène Péreire）是伊薩克的兒子，后成為貝列拉家族下一代的核心人物。 1881年創(chuàng)立跨大西洋銀行，現(xiàn)在是法國最古老的私人銀行之一。1909年，尤金的孫女和羅斯柴爾德家族聯(lián)姻，冤家最后成了親家。[20]