南京政府的中央銀行成立后，名義上確定了“真龍?zhí)熳印钡牡匚?，原?lái)的兩大巨頭——中國(guó)銀行與交 通銀行，被定為國(guó)際匯兌和發(fā)展實(shí)業(yè)的專業(yè)銀行。但是，直到1935年，中央銀行的發(fā)鈔量?jī)H與交 通銀行相仿，卻仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)銀行。作為一個(gè)主要功能就是貨幣發(fā)行的堂堂中央銀行，真是情何以堪？

中國(guó)銀行的鈔票之所以在市場(chǎng)上享有很高聲譽(yù)，是有其歷史淵源的。

江 浙財(cái)閥中有三個(gè)重要的臺(tái)面人物——上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行總經(jīng)理陳光甫、浙江 地方實(shí)業(yè)銀行總經(jīng)理李馥蓀和中國(guó)銀行的張嘉H，他們被稱為江 浙財(cái)閥的“三鼎甲”。張嘉H28歲即出任中國(guó)銀行上海分行副理。在北洋政府時(shí)期，中國(guó)銀行和交 通銀行這兩家半官方的銀行，是最重要的兩家中資銀行，一定程度上發(fā)揮了中央銀行的作用。當(dāng)時(shí)的北洋政府疲于應(yīng)付戰(zhàn)事，財(cái)政緊缺，中國(guó)銀行和交 通銀行負(fù)責(zé)印發(fā)“銀元券”，僅中國(guó)銀行的印發(fā)量，兩年就·了七八倍，鈔票印多了，自然引發(fā)通貨膨脹。

當(dāng)時(shí)，梁士貽是袁世凱的總統(tǒng)府秘書長(zhǎng)，看到物價(jià)上漲，他出了個(gè)餿主意：將中國(guó)、交 通兩家銀行合并。意思大概是想搞個(gè)“縮股合并”，以便發(fā)行更多的鈔票。消息一傳開，立即引起儲(chǔ)戶的恐慌擠兌。無(wú)奈之下，北洋政府令中國(guó)、交 通兩家銀行停止兌現(xiàn)。而當(dāng)時(shí)年輕的中國(guó)銀行上海副理張嘉H認(rèn)為，“如遵照命令執(zhí)行，則中國(guó)之銀行將從此信用掃地，永無(wú)恢復(fù)之望”。便和中國(guó)銀行上海分行經(jīng)理宋漢章一起做了個(gè)大膽的決定：抗命！可抗命談何容易呀！違抗政府的成命，公然與政府作對(duì)，北洋政府可以立即讓他們“下崗”。同時(shí)，如果敞開中國(guó)銀行的銀庫(kù)兌現(xiàn)，單憑上海分行也沒有這個(gè)實(shí)力。當(dāng)時(shí)銀庫(kù)中的現(xiàn)銀只有200多萬(wàn)，而敞開兌換到底需要多少銀子，必須事先有個(gè)精準(zhǔn)的推測(cè)。但此時(shí)的張嘉H心中早已打好了算盤，準(zhǔn)備唱一出好戲！

張嘉H和搭檔宋漢章不露聲色，先找到浙江 財(cái)閥中的幾位大掌柜——上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行總經(jīng)理陳光甫、浙江 興業(yè)銀行常務(wù)董事蔣鴻林和浙江 地方實(shí)業(yè)銀行總經(jīng)理李馥蓀。這三位正是北洋時(shí)期，銀行業(yè)中最著名的三家南方民營(yíng)銀行，又稱“南三行”的掌柜人物。張嘉H請(qǐng)他們分別代表股東和存戶向法庭起訴他自己！

根據(jù)當(dāng)時(shí)的法律，訴訟期間，當(dāng)局是不能逮捕和撤換現(xiàn)任經(jīng)理、副理的，這樣就先封住了北洋政府的“穴道”。緊接著，張嘉H聘請(qǐng)了英國(guó)人古柏和日本人村上，幫他唱了出精彩的雙簧。古柏和村上代表股東接收中國(guó)銀行，之后二人又代表股東，向張嘉H和宋漢章出具股東文書，指令兩人繼續(xù)主持分行業(yè)務(wù)，并照常營(yíng)業(yè)。（英國(guó)人和日本人在北洋時(shí)代，還是鐵哥們兒，上世紀(jì)30年代以后才逐漸分道揚(yáng)鑣。）

現(xiàn)銀方面，張嘉H聯(lián)絡(luò)“南三行”和外國(guó)銀行為中國(guó)銀行撐腰?！澳先小贝蠖际侵袊?guó)銀行的股東，利益相關(guān)，同時(shí)外國(guó)銀行深知中國(guó)銀行是中國(guó)金融的支柱，中國(guó)銀行一旦垮臺(tái)，整個(gè)局面不堪收拾，對(duì)外國(guó)銀行也不利，很痛快地就與中國(guó)銀行訂立了200萬(wàn)的透支契約?！?】政府的“停兌令”正式實(shí)行，立即形成擠兌狂潮。銀行門前人山人海，“爭(zhēng)先恐后，撞門攀窗，幾乎不顧生死”。中國(guó)銀行上海分行因?yàn)槭孪扔辛顺浞值臏?zhǔn)備，來(lái)者照樣兌現(xiàn)，但擠兌者仍然人潮如涌。到了星期六，按慣例只營(yíng)業(yè)半天，但張嘉H決定下午繼續(xù)營(yíng)業(yè)，并登報(bào)公告。

星期日，銀行又在報(bào)上登廣告，宣布仍然開門兌現(xiàn)。市民發(fā)現(xiàn)，中國(guó)銀行是一家“守信”銀行，根本沒必要去擠兌，于是人心大定，擠兌風(fēng)波完全平息。風(fēng)暴過后，中國(guó)銀行的聲譽(yù)驟然提升，張嘉H和宋漢章則被當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)章稱為“有膽識(shí)、有謀略的銀行家”。要是沒有列強(qiáng)在后面撐腰，殺人如麻的袁世凱豈能放過這兩位膽大包天的銀行家。

后來(lái)張嘉H出任中國(guó)銀行總行副總裁，實(shí)際主持中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)。他一上臺(tái)就提出，中國(guó)銀行要招募商股，減少官股，擺脫政府的控制。張嘉H依托與江 浙財(cái)閥的實(shí)力派人物陳光甫、李馥蓀、虞洽卿、宋漢章、蔣鴻林、錢新之等人的莫逆之交 ，發(fā)起張府“星期五聚餐會(huì)”，后來(lái)這個(gè)“張府小飯桌”逐漸擴(kuò)大，并演變成上海銀行公會(huì)。浙江 財(cái)閥控制著上海銀行公會(huì)22家會(huì)員銀行中的14家，到1925年時(shí)，這14家銀行掌握著全部會(huì)員銀行資金總數(shù)的84%。

中國(guó)銀行一再擴(kuò)充商股股份，增加商股在中國(guó)銀行里的勢(shì)力，江 浙財(cái)閥募集股份600萬(wàn)元。后來(lái)北洋政府財(cái)政支絀，再將500萬(wàn)元官股出售。商股比例逐步提升，到1923年時(shí)增至97.47%，此時(shí)的中國(guó)銀行已由商股掌控?！?】到蔣介石進(jìn)了上海，1928年中央銀行成立，國(guó)民政府對(duì)中國(guó)銀行、交 通銀行等實(shí)施改組，強(qiáng)行要求增資擴(kuò)股，盡管是小股東，政府總算是在這兩家主力銀行中占有了一席之地，打進(jìn)了一個(gè)極為重要的官股楔子。