1945年8月，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后的一天，在山東根據(jù)地，一位美國記者正在采訪一位八路軍干部：美國記者：山東根據(jù)地的貨幣既無金銀又無外匯作發(fā)行準(zhǔn)備，為何能夠保持幣值和物價(jià)的穩(wěn)定？這是個(gè)不可思議的奇跡！

八路軍干部：我們有物資作發(fā)行準(zhǔn)備。你們有40%的黃金準(zhǔn)備金，我們有50%的物資準(zhǔn)備量。

（美國記者不解地望著對(duì)方。）

八路軍干部：我們每發(fā)行1萬元貨幣，至少有5000元用來購存糧食、棉花、棉布、花生等重要物資。如果物價(jià)上升，我們就出售這些物資回籠貨幣，平抑物價(jià)。反之，如果物價(jià)下降，我們就增發(fā)貨幣，收購物資。我們用這些生活必需品，來做貨幣的發(fā)行準(zhǔn)備，比饑不能食、寒不能衣的金銀優(yōu)越得多。

（美國記者一邊記筆記一邊思索。）

八路軍干部：在實(shí)現(xiàn)紙幣制度以后，貨幣代表的價(jià)值決定于它的流通數(shù)量。流通量增加10倍，如果其他條件不變，物價(jià)也上升10倍。法幣、偽幣如此貶值，原因是他們?yōu)E發(fā)紙幣。我們物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，原因是我們適當(dāng)控制貨幣流通數(shù)量。

美國記者：這個(gè)道理很有意思，請(qǐng)您再仔細(xì)講講。

（八路軍干部跟美國記者比比劃劃講了4個(gè)小時(shí)，才使他懂得了這個(gè)道理。）

美國記者：你認(rèn)為美國能不能實(shí)行這樣的貨幣制度？

八路軍干部：美國現(xiàn)在掌握著世界2/3的黃金，還可以實(shí)現(xiàn)金本位制?！?】

八路軍干部萬萬料想不到，30年后，美國也被迫放棄金本位制，也要用控制貨幣發(fā)行量來穩(wěn)定物價(jià)，并因而使得弗里德曼的貨幣主義學(xué)說成為西方顯學(xué)。但他的理論要比山東根據(jù)地的貨幣實(shí)踐晚了幾十年。八路軍干部接受采訪時(shí)，弗里德曼還在大學(xué)讀博士，是個(gè)“徹底的凱恩斯主義者”，對(duì)貨幣的認(rèn)識(shí)還遠(yuǎn)未形成理論。

此時(shí)，中國共產(chǎn)黨 的貨幣實(shí)踐遠(yuǎn)比西方的貨幣理論更前衛(wèi)。更為重要的是，親手實(shí)踐干出來的感覺和紙面上的理論探討，根本不是一個(gè)級(jí)別的。這就如同大學(xué)里的MBA教授大講企業(yè)應(yīng)該如何管理，然而他的學(xué)問再大，也無法和王永慶或李嘉誠的管理實(shí)踐相提并論。

改革開放以后，一度將“弗里德曼們”奉若神明，輕視自己用貨幣實(shí)踐創(chuàng)造出的偉大成就，而迷失在各色西方理論的迷人光環(huán)中，完全背離了“實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”的最高原則，實(shí)在令人扼腕長(zhǎng)嘆！自從學(xué)了美國的貨幣思想，人民幣的真實(shí)購買力30年來嚴(yán)重縮水，20世紀(jì)80年代初令人羨慕的“超級(jí)大款”萬元戶，現(xiàn)在已成為中國的“低保戶”的標(biāo)準(zhǔn)。

美國記者的真實(shí)身份：經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

八路軍干部：薛暮橋，小學(xué)文化，“畢業(yè)”于上海監(jiān)獄“大學(xué)”，山東根據(jù)地工商局局長(zhǎng)和貨幣政策主持人，新中國貨幣制度的創(chuàng)立者之一。

薛暮橋到底搞出了什么樣的貨幣，弄得美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家像探索核武器機(jī)密一樣，萬里迢迢來到中國呢？

原來，山東根據(jù)地從1938年開始發(fā)行“北海幣”作為法幣的輔幣，由于根據(jù)地缺乏發(fā)行紙幣的經(jīng)驗(yàn)，北海幣信用一開始不及法幣。

當(dāng)時(shí)法幣和英鎊、美元掛鉤，在各種政權(quán)統(tǒng)治區(qū)內(nèi)都十分堅(jiān)挺。不僅根據(jù)地掌握大量法幣來保證當(dāng)?shù)氐呢泿欧€(wěn)定，日偽政權(quán)也在淪陷區(qū)發(fā)行偽幣，收兌法幣，以換取外匯或者購買物資。

太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，日本沒收了英美在中國的金融機(jī)構(gòu)，無法再利用法幣套取外匯。于是他們變換手法，利用法幣斗法幣，把日偽控制區(qū)內(nèi)的幾十億法幣送到國民黨 統(tǒng)治區(qū)和抗日根據(jù)地，來套購物資。僅在1942年，流入山東根據(jù)地的法幣就高達(dá)幾億元。這不僅造成大量物資流向敵占區(qū)，還導(dǎo)致根據(jù)地的法幣數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場(chǎng)需求，法幣的購買力大幅下降，與之關(guān)聯(lián)的北海幣也快速貶值，通貨膨脹愈演愈烈。這與今天美元大量涌入中國，在大量“套購”中國產(chǎn)品、資源與原材料的同時(shí)，也導(dǎo)致人民幣過度增發(fā)，從而導(dǎo)致人民幣購買力下降和物價(jià)上漲是同樣的道理。

快速通脹的結(jié)果就是，在一個(gè)傳統(tǒng)上信奉“民以食為天”的國度里，1943年的糧食價(jià)格是1941年的25倍！

情況危急的1943年初，薛暮橋恰巧路過山東根據(jù)地去延安，被根據(jù)地領(lǐng)導(dǎo)“扣留”下來，幫助根據(jù)地對(duì)敵開展貨幣斗爭(zhēng)。

當(dāng)時(shí)的根據(jù)地政府不了解貨幣和物價(jià)的規(guī)律，允許法幣和北海幣同時(shí)流通，但禁止日偽政府發(fā)行的偽幣。在淪陷區(qū)的黑市上，偽幣高于法幣。在根據(jù)地，法幣高于北海幣。山東根據(jù)地用行政手段強(qiáng)壓法幣的比值，宣布北海幣以1:2的比例兌換法幣，結(jié)果根本不起作用。

經(jīng)過大量的調(diào)查研究，薛暮橋提出，要穩(wěn)定北海幣的幣值和根據(jù)地的物價(jià)，唯一的辦法就是驅(qū)逐法幣，使北海幣成為根據(jù)地的唯一流通貨幣，獨(dú)享貨幣發(fā)行大權(quán)。辦法就是，用北海幣排擠和收兌法幣，用收兌的法幣從敵占區(qū)套購物資，用這些物資來支持北海幣。政府在物價(jià)上升時(shí)出售物資，回籠貨幣，物價(jià)自然就會(huì)下跌。

這個(gè)辦法確實(shí)管用。驅(qū)逐法幣后，物價(jià)的確回落，但又出現(xiàn)了新問題。由于北海幣的數(shù)量滿足不了市場(chǎng)流通需求，物價(jià)下降過度。而此時(shí)根據(jù)地政府不知道應(yīng)該增發(fā)貨幣來穩(wěn)定物價(jià)，反而拋售物資回籠貨幣，又趕上農(nóng)產(chǎn)品收購季節(jié)，農(nóng)民急著出售，結(jié)果是物價(jià)猛跌。雖然工商局馬上部署增發(fā)貨幣，由于銀行印鈔力量薄弱，錯(cuò)過了收購農(nóng)產(chǎn)品的時(shí)機(jī)。三者疊加的結(jié)果是，物價(jià)比停止法幣時(shí)跌了一半。等到來年春荒時(shí)節(jié)，政府手里沒有足夠的農(nóng)產(chǎn)品回籠“遲到”的增發(fā)貨幣，結(jié)果導(dǎo)致物價(jià)又劇烈上漲。

薛暮橋和同事們認(rèn)識(shí)到在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中，貨幣發(fā)行的季節(jié)性和物價(jià)存在著一定的客觀規(guī)律：秋冬增發(fā)貨幣收購農(nóng)產(chǎn)品，春天拋售農(nóng)產(chǎn)品回籠貨幣，這樣才能使物價(jià)基本穩(wěn)定，而穩(wěn)定的物價(jià)正是貨幣信用的標(biāo)志，是衡量貨幣制度成功的尺度。正是在這樣的貨幣實(shí)踐中，他們創(chuàng)造了以物資為發(fā)行準(zhǔn)備的貨幣金融創(chuàng)新！

薛暮橋后來回憶這段歷史時(shí)提到：“銀行發(fā)行的貨幣，必須以一半交 給新成立的工商局，用來收購各種農(nóng)產(chǎn)品，隨時(shí)吞吐，以此穩(wěn)定物價(jià)。我們發(fā)行的貨幣沒有用黃金、白銀、外匯作儲(chǔ)備，是用物資來作儲(chǔ)備的。隨著物價(jià)的漲落，工商局隨時(shí)吞吐物資，調(diào)節(jié)貨幣流通數(shù)量，以保持幣值和物價(jià)的穩(wěn)定。當(dāng)時(shí)各資本主義國家都實(shí)行金本位制，不會(huì)發(fā)生通貨膨脹問題。我們這種從實(shí)踐中取得的規(guī)律性的認(rèn)識(shí)，可能是貨幣學(xué)說史上的一個(gè)新的發(fā)現(xiàn)?！薄?】

根據(jù)地稱這個(gè)貨幣制度為“物價(jià)本位制”，就是說“我們的貨幣既不是同金銀保持一定聯(lián)系，也不是同法幣、偽鈔保持一定聯(lián)系。我們的本幣是與物價(jià)聯(lián)系，是把物價(jià)指數(shù)（不是某一種商品的指數(shù)，而是若干種重要商品的總指數(shù)）作為我們決定幣值高低的標(biāo)準(zhǔn)”【10】。

完成了“驅(qū)逐法幣，穩(wěn)定物價(jià)”的貨幣斗爭(zhēng)后，根據(jù)地著手開展貿(mào)易斗爭(zhēng)，而根據(jù)地工商局便成了主要操盤手。